- Zlato (XAU/USD) je tokom azijske trgovinske sesije nakratko skliznulo ispod ključnog psihološkog praga od 4.000 dolara po unci, zabeleživši nov tromesečni minimum pre skromnog oporavka.
- Tržište fjučersa uračunava verovatnoću od približno 80% da će Federalne rezerve ponovo podići referentnu kamatnu stopu u decembru, uprkos tome što se na predstojećem oktobarskom zasedanju očekuje pauza.
- Sirova nafta u zoni blizu jednomesečnog maksimuma podstiče strah od drugog inflatornog talasa, dok oporavak američkog dolara dodatno ograničava uzlazni potencijal plemenitog metala.
- Tehnička slika ukazuje na izrazit pritisak prodavaca nakon zatvaranja ispod 4.100 dolara, pri čemu tek proboj iznad 4.200 dolara otvara prostor za održivi oporavak.
Odbrana praga od 4.000 dolara: Tehnički odskok na staklenim nogama
Na svetskim robnim berzama zlato se našlo na velikom ispitu nakon što je cena unce tokom azijske trgovinske sesije probila psihološku granicu od 4.000 dolara i zabeležila najniži nivo u protekla tri meseca. Iako su kupci na tim nivoima reagovali i uspeli da vrate spot cenu na nivoe oko 4.008 dolara, trenutni oporavak deluje izuzetno krhko i nosi obeležja tehničke konsolidacije, a ne promene srednjoročnog trenda.
Tržišni učesnici pokazuju primetnu suzdržanost u otvaranju novih dugih pozicija. Razlog leži u nepovoljnom makroekonomskom okruženju gde rastući prinosi na obveznice i umereno jačanje američkog dolara sa tronedeljnog dna čine neprinosnu imovinu poput zlata znatno manje privlačnom za institucionalne portfolije. Pritisak koji je usledio nakon probijanja baze prethodnog trgovačkog raspona jasno stavlja do znanja da medvedi i dalje diktiraju tempo trgovanja.
Energetska spirala i monetarni pritisak: Zašto decembarsko zatezanje ostaje u igri
Iako su zvaničnici Federalnih rezervi u nedavnim obraćanjima signalizirali da ne postoji neposredna hitnost za agresivnim podizanjem kamatnih stopa na sastanku koji počinje narednog utorka, tržište fjučersa šalje znatno oprezniju poruku. Prema podacima CME FedWatch alata, investitori trenutno uračunavaju čak oko 80% šanse da će američka centralna banka podići cenu zaduživanja na sastanku u decembru.
Naftni šok i geopolitičke tenzije
Glavni katalizator ovakvih monetarnih očekivanja jeste kretanje na energetskom tržištu. Cene sirove nafte konsoliduju se blizu najviših nivoa u poslednjih mesec dana, pri čemu se WTI kreće oko 99 dolara, dok je brent prešao nivo od 109 dolara po barelu. Zaoštravanje sukoba na Bliskom istoku, uključujući intenzivirane udare jemenske grupe Huti na energetsku infrastrukturu Saudijske Arabije, kao i pretnje eskalacijom vojnih operacija, stvara ozbiljan rizik od prekida u snabdevanju kroz ključne pomorske rute.
Uporan rast troškova energije neposredno podgreva strah od obnovljenog inflatornog pritiska u Sjedinjenim Američkim Državama. U takvim okolnostima, centralni bankari ne mogu sebi priuštiti prerano popuštanje monetarnih uzdi, što drži prinose na američke dužničke hartije na visokim nivoima i stvara kontinuirani vetar u leđa za američku valutu.
Dolarov oporavak guši potražnju za zlatom
Indeks američkog dolara zabeležio je stabilizaciju i blagi rast nakon perioda slabosti izazvanog razočaravajućim korporativnim izveštajima tehnološkog sektora. Kako se zlato na globalnom tržištu obračunava u dolarima, jača američka valuta automatski poskupljuje poluge za kupce koji raspolažu drugim valutama. S obzirom na to da zlato investitorima ne donosi kamatni prinos, u ambijentu gde dolarski instrumenti garantuju visoke bezrizične stope povrata, kapital se preusmerava ka novčanim fondovima i kratkoročnim trezorskim zapisima.
Tehnička raskrsnica: Ključne barijere i indikatori za XAU/USD
Sa tehničkog stanovišta, prelomni trenutak za ubrzanje prodajnog pritiska bilo je probijanje donje granice konsolidacionog kanala i dnevno zatvaranje ispod nivoa od 4.100 dolara. Taj potez je aktivirao brojne naloge za zaustavljanje gubitaka i otvorio put testiranju okruglog nivoa od 4.000 dolara.
Oscilatori ukazuju na nastavak nepovoljnog zamaha, ali uz prve signale zasićenosti prodaje:
- Indeks relativne snage (RSI): Trenutno se nalazi na nivou od 34,34 poena. Iako je tik iznad zone preprodatosti (ispod 30), nedostatak divergencijskog rasta potvrđuje da kupci još uvek nemaju dovoljno snage za preuzimanje kontrole.
- MACD indikator: Vrednost linije kretanja iznosi -6,51, što održava jasan negativan raspored u odnosu na signalnu liniju i svedoči o postojanju silaznog momentuma na dnevnom grafikonu.
Ukoliko dođe do pokušaja snažnijeg rasta, prvi ozbiljan otpor nalazi se u rasponu od 4.065 do 4.070 dolara, što predstavlja nekadašnji nivo podrške koji sada deluje kao plafon. Zatim sledi psihološki prag od 4.100 dolara. Samo proboj i stabilizacija iznad te kote mogli bi da nateraju prodavce na zatvaranje kratkih pozicija i poguraju cenu ka prelaznom otporu na 4.170 dolara, a potom i ka ključnoj zoni preokreta na 4.200 dolara.
Fokus na FOMC i makroekonomske objave: Šta određuje sledeći pravac
Tržišni učesnici ulaze u fazu povećane opreznosti pred dvodnevno zasedanje Federalnog komiteta za operacije na otvorenom tržištu (FOMC). Široki tržišni konsenzus predviđa da će Fed na ovom sastanku zadržati kamatne stope nepromenjenim, ali će fokus biti usmeren na retoriku predsednika Feda Kevina Vorša tokom konferencije za novinare. Investitori će pažljivo vagati svaku reč u potrazi za potvrdom decembarskog poteza.
Dodatnu volatilnost krajem sledeće sedmice doneće objava fleš procene rasta BDP-a Sjedinjenih Američkih Država za treći kvartal, kao i indeks bazne potrošnje (PCE Price Index), koji predstavlja primarni inflatorni parametar za Federalne rezerve. Sve dok plemeniti metal ne obezbedi zatvaranje znatno iznad 4.100 dolara, svaki skok cene biće posmatran kao privremeni predah u okviru šire korekcije, pri čemu nivo od 4.000 dolara ostaje poslednja linija odbrane pre mogućeg dubljeg povlačenja.
