Plemeniti metali na istorijskoj prekretnici: Srebro probija 100 dolara, zlato nezaustavljivo iznad 5.000 dolara
- Srebro je dostiglo novi istorijski maksimum od 110,89 dolara po unci, ali tehnički indikatori ukazuju na pregrejanost tržišta.
- Zlato je probilo psihološku granicu od 5.000 dolara, ignorišući deeskalaciju geopolitičkih tenzija oko Grenlanda.
- Visoke cene srebra primoravaju industriju fotonaponskih panela na prelazak sa srebra na bakar.
- Odnos zlata i srebra pao je na 49, što je najniži nivo od 2013. godine.
Tržišna groznica i istorijske paralele
Trenutni uspon plemenitih metala ulazi u fazu koja podseća na najekstremnije periode u modernoj finansijskoj istoriji. Prema analizi kompanije Heraeus, srebro je prošle nedelje probilo granicu od 100 dolara po unci, što je kretanje koje stručnjaci porede sa 1980. godinom, kada su braća Hunt pokušala da preuzmu kontrolu nad tržištem. U jednom trenutku, cena srebra bila je čak 54% iznad svog 200-dnevnog pokretnog proseka, što je jasan signal ekstremne tržišne ekstenzije.
Tehnička prenapregnutost i spekulativni pritisak
Iako fundamenti poput geopolitičkog rizika i monetarne politike SAD i dalje podržavaju rast, tehnički indikatori pozivaju na oprez. Dnevni indeks relativne snage (RSI) ostaje iznad 70, signalizirajući da je srebro u zoni prekomerne kupovine. Ipak, spekulativne neto duge pozicije na fjučers tržištu, iako u porastu na 160 miliona unci, i dalje su značajno ispod rekorda iz 2025. godine, što ostavlja prostor za potencijalni dodatni angažman investitora pre eventualne korekcije.
Industrijski odgovor na neodržive cene
Jedan od najznačajnijih faktora koji bi mogao da obuzda dalji rast srebra je reakcija realnog sektora. Sektori osetljivi na cene, pre svega industrija fotonaponskih ćelija, ubrzano rade na inovacijama koje eliminišu srebro iz proizvodnog procesa. Proizvođači se sve više okreću metalizaciji na bazi bakra, a kineski dobavljač DK Electronic Materials već je najavio komercijalni razvoj visoko-bakarnih pasta za masovnu proizvodnju solarnih panela.
Zlato ignoriše geopolitičko smirivanje
Zlato je pokazalo izuzetnu otpornost, nastavljajući uspon iznad 5.000 dolara po unci čak i nakon što su tenzije između SAD i Evrope oko Grenlanda splasnule. Analitičari ističu da bi ova cifra mogla delovati kao magnet u kratkom roku, ali održivost ovog nivoa zavisiće od toga da li će učesnici na tržištu početi masovno da realizuju profite.
Na strani ponude, situaciju komplikuje pad proizvodnje u Maliju. Komercijalna proizvodnja zlata u ovoj zemlji pala je za 23% u 2025. godini, uglavnom zbog spora između vlade i kompanije Barrick oko rudnika Loulo Gounkoto. Iako se očekuje da će Barrick povratiti kontrolu, povratak na puni kapacitet proizvodnje mogao bi trajati mesecima.
Perspektive i volatilnost
Dok se zlato i srebro nalaze na neistraženim teritorijama, istorija sugeriše da je ovaj ciklus rasta verovatno bliži svom vrhuncu nego početku. Bez obzira na to da li će uslediti korekcija slična onoj iz 1970-ih ili potpuni preokret trenda, jedno je izvesno: volatilnost cena će ostati dominantna karakteristika tržišta plemenitih metala u narednom periodu. Investitori sada pažljivo prate da li će industrijska supstitucija i profitno uzimanje nadvladati strah od geopolitičke nestabilnosti.
