Tehnološki slom oborio plemenite metale: Zlato palo ispod $4.150, srebro izgubilo više od 5%

Tehnološki potres odneo sigurnost plemenitih metala

Utorak, 23. jun 2026. godine, ostao je zapamćen kao dan kada je dramatičan slom tehnološkog sektora na Wall Streetu pregazio čak i klasičnu ulogu plemenitih metala kao sigurnog utočišta. Umesto da profitiraju od eskalacije geopolitičkih napetosti na Bliskom istoku, zlato, srebro, platina i paladijum završili su sesiju u crvenoj zoni — žrtve mehanizma prinudnih likvidacija koji prati svaki ozbiljan pad na tržištu akcija.

Nasdaq Composite zatvorio se 2,22% niže, dok je S&P 500 izgubio 1,44%. Institucionalni investitori, suočeni s naglim padom vrednosti portfelja, bili su primorani da prodaju i ona sredstva koja su im donedavno služila kao zaštita od rizika — uključujući i fizičke metale.

Šta je pokrenulo lavinu

Micron i Sandisk: okidač istorijskog rasprodajnog talasa

Primarni okidač bio je nagli pad akcija Micron Technology za 13,18%, nakon što su analitičari doveli u pitanje održivost ciklusa poluprovodnika koji je pokretan tražnjom vezanom za veštačku inteligenciju. Sandisk Corporation izgubio je 13,64%, dok je NVIDIA pala za 4,13%. Investitori su masovno preispitivali valuacije u segmentu memorijskih čipova i naprednih procesora, što je izazvalo talas prodaje koji se brzo proširio na sve klase imovine.

Ovakvi pokreti na tržištu akcija tipično primoravaju institucionalne menadžere da prikupljaju gotovinu prodajom različitih vrsta sredstava — tzv. cross-asset likvidacijama — što pritiska cene zlata i srebra čak i kada geopolitički rizici ostaju visoki.

Srebro: dvostruki udar monetarnog i industrijskog pritiska

Srebro je pretrpelo najstrmiji pad u kompleksu, gubeći 5,07% i zatvarajući se na $62,31 po unci, s bid cenom od $61,26. Ovaj metal posebno je osetljiv na ovakve šokove zbog svoje dvojne prirode — istovremeno je monetarni metal i ključna industrijska sirovina.

Krah u sektoru poluprovodnika direktno je uticao na percepciju tražnje za srebrom u elektronici i proizvodnji memorijskih čipova. Tome treba dodati i podatke S&P Global objavljene istog dana, koji su pokazali da su otpuštanja u prerađivačkoj industriji u junu dostigla nivoe koji podsećaju na finansijsku krizu 2008. i pandemiju COVID-19 iz 2020. godine.

Uprkos ovom kratkoročnom pritisku, strukturni pokretači tražnje — solarne fotonaponske instalacije, infrastruktura za punjenje električnih vozila i upravljanje napajanjem AI servera — i dalje podupiru dugoročnu perspektivu za srebro.

Platina i paladijum: kolateralna šteta

Platina je pala za $22,80, ili 1,35%, zatvorivši se na $1.672,40 po trojskoj unci, s rasponom sesije između $1.627,18 i $1.688,90. Metal je u prethodnim kvartalima imao podršku od programa razvoja vodoničnih gorivnih ćelija i stabilne tražnje u nakitnoj industriji, ali opšti pritisak na robnim tržištima nije zaobišao ni ovaj segment.

Paladijum je izgubio $34,45, ili 2,71%, završivši na $1.255,50 po trojskoj unci. Ovaj metal, čija tražnja u najvećoj meri dolazi od katalitičkih konvertera u benzinskim motorima, ostao je pod pritiskom usled pojačanih briga o globalnom ekonomskom rastu.

Hormuški moreuz: geopolitička protivteža koja nije bila dovoljna

Geopolitičke tenzije na Bliskom istoku pružile su delimičnu potporu cenama metala, ali nisu bile dovoljne da zaustave pad. Američki Senat izglasao je rezoluciju o ratnim ovlašćenjima kojom je osporio iransku politiku administracije, dok su se pojavili izveštaji da Iran i Oman vode aktivne pregovore o potencijalnim aranžmanima naplate tranzita kroz Hormuški moreuz.

Hormuški moreuz, kroz koji prolazi značajan deo globalnih tokova nafte, ostaje žarišna tačka za energetska i robna tržišta. Svako ozbiljno ograničenje prolaska kroz ovaj strateški plovni put moglo bi naglo ubrzati tražnju za plemenitim metalima kao zaštitom od rizika — posebno za zlatom. Bid cena zlata zatvorila se na $4.099,40 po unci, zadržavši se iznad psihološki važne granice od $4.100.

Šta donosi narednih nekoliko dana

Tržišta plemenitih metala ulaze u kratkoročno period pojačane neizvesnosti, s nekoliko ključnih katalizatora koji će odrediti pravac kretanja cena.

Najvažniji je izveštaj o poslovanju Micron Technologyja zakazan za 24. jun. Snažni rezultati mogli bi stabilizovati tehnološki sektor i smanjiti pritisak cross-asset likvidacija na metale. Razočaravajući podaci, s druge strane, produbili bi tekuće risk-off raspoloženje i dodatno ugrozili industrijsku tražnju za srebrom.

Razvoj situacije oko Hormuškog moreuza ostaje primarni geopolitički faktor. Eskalacija ili diplomatski krah brzo bi preokrenuli gubitke u zlatu i srebru, dok bi deeskalacija nastavila da vrši pritisak na cene isceđivanjem geopolitičke premije rizika.

Konačno, signali Federalnih rezervi o budućem kursu kamatnih stopa — posebno u kontekstu procesa izbora novog predsednika Federalne rezerve Atlante — biće pažljivo praćeni. Hawkish ton pojačao bi pritisak na metale koji ne nose prinos, dok bi naznake budućeg smanjenja kamatnih stopa pružile značajnu podršku zlatu i srebru. Analitičari Standard Chartered banke i dalje održavaju dugoročni cilj za zlato od $5.100 do sredine 2027. godine, što govori da fundamentalna slika ostaje konstruktivna uprkos kratkoročnoj tehničkoj turbulenciji.