Tether gasi Alloy: XAUT ostaje jedini pravi zlatni ulog kompanije
- Tether ukida platformu Alloy i stablecoin aUSDT nakon manje od dve godine od lansiranja, pozivajući se na slabu tražnju i strateške prioritete.
- Korisnici imaju rok do 17. septembra 2026. da vrate aUSDT i povuku XAUT kolateral, nakon čega povrat više neće biti moguć.
- XAUT ostaje Tetherov ključni zlatni proizvod sa tržišnom vrednošću od oko tri milijarde dolara i više od 22.000 kilograma fizičkog zlata u rezervi.
- Ukidanje Alloy-a deo je šire strategije kojom Tether napušta nišne proizvode i usmerava resurse ka veštačkoj inteligenciji, robotici i infrastrukturi.
Kraj eksperimenta sa zlatnim kolateralom
Tether je zvanično objavio gašenje platforme Alloy by Tether i njenog derivatnog stablecoina aUSDT, svega nešto manje od dve godine nakon što je proizvod lansiran u junu 2024. Kompanija je saopštila da je odluka doneta nakon detaljnog pregleda aktivnosti korisnika, tržišne tražnje i širih poslovnih prioriteta. Odmah po objavi, blokirano je otvaranje novih pozicija i kovanje novih aUSDT tokena.
Alloy je funkcionisao na principu deponovanja Tether Gold tokena (XAUT) kao kolaterala, na osnovu kojeg su korisnici putem Ethereum pametnih ugovora mogli da kreiraju aUSDT — token vezan za vrednost američkog dolara. Ideja je bila privlačna na papiru: korisnici su dobijali dolarsku likvidnost, a da pritom nisu morali da prodaju svoju izloženost zlatu. Za Tether, platforma je istovremeno služila kao živi test za merenje apetita tržišta prema zlatom potkrepljenim kolateralnim proizvodima u lancu blokova.
Međutim, rezultati tog testa nisu bili impresivni. Tržišna kapitalizacija aUSDT dostigla je svega oko 1,2 miliona dolara, uz pokriće od 14,73 kilograma zlata vrednog otprilike 2,2 miliona dolara — zanemarljive cifre u poređenju sa Tethrovim vodećim proizvodima.
Strateški zaokret, ne povlačenje iz zlata
Rok za korisnike: 17. septembar
Tether je korisnicima ostavio tromesečni prelazni period. Do 17. septembra 2026. postojeći korisnici mogu da vrate aUSDT i povuku XAUT koji su deponovali kao kolateral. Nakon tog datuma, mogućnost povrata kroz Alloy platformu biće trajno zatvorena. Kompanija je naglasila da će se fokusirati na proizvode sa ‘jačom tražnjom korisnika, dubljom likvidnošću i širim dugoročnim tržišnim potencijalom’.
XAUT ostaje stub zlatne strategije
Gašenje Alloy-a ne znači da Tether napušta tokenizovano zlato. Naprotiv, kompanija zadržava XAUT kao centralni element svoje zlatne strategije. Za razliku od aUSDT, koji je bio derivat izgrađen na vrhu XAUT kolaterala, sam XAUT korisnicima direktno pruža izloženost fizičkom zlatu putem blockchain tokena.
Razlika u obimu između dva proizvoda govori sama za sebe: dok je aUSDT imao tržišnu kapitalizaciju od svega 1,2 miliona dolara, XAUT se pohvali tržišnom vrednošću od oko tri milijarde dolara i pokrićem od više od 22.000 kilograma fizičkog zlata. Tether je nedavno listovao XAUT i na tajlandskoj berzi Maxbit, što ukazuje na aktivno širenje distribucije ovog tokena na tržišta u razvoju gde je potražnja za zaštitom od inflacije u porastu.
Obrazac ukidanja nišnih proizvoda
Alloy nije usamljeni slučaj. U februaru ove godine, Tether je obustavio podršku za CNHT, svoj stablecoin vezan za kineski juan, zbog slabog interesovanja korisnika. Pre toga, kompanija je povukla i EURT, stablecoin vezan za evro, navodeći tržišne i regulatorne uslove u Evropi kao razlog.
Iza ovih poteza stoji jasna logika: Tether sistematski eliminiše proizvode koji ne dostižu kritičnu masu korisnika i likvidnosti, kako bi resurse preusmerio tamo gde su prinosi i strateški uticaj najveći. U fokusu ostaju USDT — daleko najveći stablecoin na svetu po tržišnoj kapitalizaciji — XAUT i infrastrukturna platforma Hadron namenjena tokenizaciji realnih sredstava.
Tether kao tehnološki konglomerat, ne samo emitent stablecoina
Ukidanje Alloy-a treba posmatrati u kontekstu mnogo ambicioznijeg strateškog zaokreta koji Tether sprovodi poslednjih godina. Kompanija više nije samo emitent stablecoina — aktivno ulaže u rudarenje Bitcoina, alate zasnovane na veštačkoj inteligenciji, cloud infrastrukturu i robotiku.
Jedan od najupečatljivijih primera tog kursa je učešće Tethera u rundi finansiranja od 1,4 milijarde dolara za kompaniju Neura Robotics, u kojoj su se kao suinvestitori našli tehnološki giganti poput Nvidie, Amazona i Qualcomma. Pored toga, Tether je potpisao memorandum o razumevanju sa dubajskim slobodnim ekonomskim centrom DMCC radi razvoja blockchain rešenja, digitalnih plaćanja i projekata tokenizacije.
Gašenje aUSDT tako nije znak slabosti, već potvrda da Tether sve jasnije definiše šta jeste, a šta nije — i da je spreman da bez sentimentalnosti reže ono što ne raste. Zlatni token XAUT, sa tri milijarde dolara u opticaju i rastućom distribucijom, očigledno je prošao taj test. Alloy, sa tržišnom kapitalizacijom manjom od prosečnog stana u Beogradu, nije.
