Tržište zlata na dvomesečnom maksimumu: Pritisak na dolar i fiskalne slabosti SAD održavaju visoku cenu
- Cena zlata (XAU/USD) drži stabilne pozicije iznad 4.380 dolara nakon dostizanja dvomesečnog vrha blizu 4.450 dolara.
- Umereni podaci o inflaciji u SAD pojačavaju verovatnoću da će Federalne rezerve zadržati kamatne stope na postojećem nivou tokom septembra.
- Fiskalna ranjivost Vašingtona nastavlja da narušava prinose na američke obveznice i smanjuje privlačnost dolara kao tradicionalnog utočišta.
Stabilizacija plemenitog metala u senci popuštanja inflatornih pritisaka
Na globalnom tržištu sirovina, cena zlata ugovorena u američkim dolarima (XAU/USD) beleži blagu konsolidaciju, održavajući se iznad ključnog nivoa od 4.380 dolara po unci. Nakon što je tokom prethodnih trgovačkih sesija testirala dvomesečni maksimum u zoni od 4.450 dolara, cena metala je doživela blagi tehnički uzmak, ali bez narušavanja opšteg bikovskog trenda.
Glavni pokretač ovakvog kretanja leži u najnovijim izveštajima o indeksu potrošačkih cena (CPI) u Sjedinjenim Američkim Državama. Podaci koji ukazuju na umereniji rast inflacije direktno su izvršili pritisak na prinose kratkoročnih američkih državnih obveznica i oslabili indeks dolara. U takvom ambijentu, nesrazmerno raste privlačnost imovine koja ne nosi direktan prinos od kamata, kakva je zlato.
Makroekonomski pritisci i tehnički koridor kretanja XAU/USD
Fiskalne slabosti Vašingtona i slabljenje dolarskog indeksa
Prema analitičkoj proceni eksperata iz DBS Group Research, izveštaj o inflaciji stigao je u potpunosti u skladu sa tržišnim očekivanjima. Međufaktorska dinamika ukazuju da podaci nisu bili ni dovoljno snažni ni dovoljno slabi da bi izbacili dolarski indeks (DXY) iz usko definisanog opsega između 99,4 i 100,1, formiranog nakon opsežnih intervencija SAD i Japana na paru USD/JPY.
Analitičari ističu da se tržišta suočavaju sa ozbiljnom preprocenom buduće politike Federalnih rezervi. Dodatno, oslabljena fiskalna pozicija Sjedinjenih Država direktno nagriza dosadašnju prednost u prinosima koju su nudile američke obveznice, čime se postepeno gubi tradicionalni status dolara kao najprivlačnijeg instrumenta sa fiksnim prinosom.
Tehnička slika: Korekcija sa prekupljenih nivoa
Sa tehničkog stanovišta, par XAU/USD prolazi kroz konsolidacionu korekciju nakon što je četvoročasovni indeks relativne snage (RSI) ušao u zonu izražene prekupljenosti. Trenutno se RSI stabilizovao na nivou od 58,81, što i dalje obezbeđuje solidnu osnovu za nastavak pozitivnog momenta. Istovremeno, indikator MACD se nalazi neznatno ispod nule, signalizirajući privremeno popuštanje pritiska kupaca bez promena osnovnog trenda.
Na gornjoj strani, prva linija otpora nalazi se u zoni ovonedeljnog vrha od 4.450 dolara, dok se naredni ključni cilj nalazi blizu maksimuma iz maja na nivou od 4.600 dolara. U slučaju dubljeg pada, prva podrška je na 4.360 dolara, dok bi pad ispod ovog nivoa otvorio prostor ka zoni od 4.230 dolara i vrhu julske raspona između 4.200 i 4.220 dolara.
Dugoročne perspektive i makroekonomski izgledi
Ukoliko Federalne rezerve potvrdno pauziraju proces pooštravanja monetarne politike u septembru, očekuje se da će prinosi na obveznice ostati pod kontrolom, što stvara povoljan ambijent za zlato. Geopolitička trvenja i promenljiva dinamika na tržištu nafte dodaju dozu opreza među investitorima, čime se uloga zlata kao sigurne luke dodatno učvršćuje u kapitalnim alokacijama za tekući kvartal.
