Zlato beleži umereni rast dok dolar usporava: Oprez investitora pred odluku Federalnih rezervi
- Zlato (XAU/USD) beleži umereni oporavak nakon pada u azijskoj sesiji, ali se zadržava ispod psihološke granice od 4.350 dolara po unci.
- Američki dolar je usporio rast i povukao se sa dvonedeljnog maksimuma usled zatvaranja profitabilnih pozicija, pružajući privremenu podršku plemenitom metalu.
- Prinosi na desetogodišnje američke obveznice blizu 5% i skok sirove nafte preko 100 dolara podržavaju oštru retoriku centralne banke i sprečavaju značajniji proboj cene zlata.
- Tržišta sa visokim oprezom iščekuju objavu odluke FOMC-a, ažurirani „dot plot“ i konferenciju za medije predsednika Feda.
Konsolidacija na tržištu plemenitih metala pred ključni monetarni impuls
Tržište zlata demonstriralo je defanzivnu snagu tokom evropskog trgovanja, povrativši deo gubitaka nakon što su se kupci aktivirali u zoni oko 4.275 dolara po unci. Ipak, uzlazni zamah ostaje strogo kontrolisan, a cena se konsoliduje u uskom rasponu neposredno ispod nivoa od 4.350 dolara. Odsustvo agresivnijih kupovnih naloga direktna je posledica uzdržanosti institucionalnih investitora pred završetak dvodnevnog sastanka Federalnih rezervi.
Glavni katalizator kratkoročnog predaha za plemeniti metal bilo je blago slabljenje dolarskog indeksa, koji se povukao sa nedavnog dvonedeljnog vrhunca. Trgovci na deviznom tržištu odlučili su da zaključaju deo profita, što je smanjilo pritisak na imovinu denominovanu u američkoj valuti. Uprkos tom popuštanju, širi makroekonomski ambijent ostaje izazovan za imovinu koja ne nosi prinos.
Energetski šok i prinosi na obveznice diktiraju tempo Feda
Fokus finansijskih krugova u potpunosti je usmeren na Federalni komitet za operacije na otvorenom tržištu (FOMC). Dok investitori procenjuju dalju putanju cene zaduživanja, posebna pažnja biće posvećena novim makroekonomskim projekcijama, pre svega grafikonu očekivanih kamatnih stopa („dot plot“), kao i pratećim komentarima predsednika Federalnih rezervi Kevina Vorša. Svaki signal koji ukazuje na produženi period restriktivne monetarne politike mogao bi momentalno obnoviti snagu dolara.
Geopolitičke tenzije i naftni pritisak
Rizici od novog talasa inflacije ponovo su u prvom planu. Eskalacija sukoba na Bliskom istoku i tenzije oko Ormuskog moreuza pogurale su cene sirove nafte iznad 100 dolara po barelu. Skuplji energenti direktno podgrevaju inflaciona očekivanja, što pojačava verovatnoću agresivnijeg stava monetarnih vlasti.
Prinosi blizu višegodišnjih rekorda
Istovremeno, prinos na referentne desetogodišnje američke državne obveznice nastavlja da se kreće u blizini nivoa od 5%. Ovako visoke stope na bezrizične dužničke hartije direktno umanjuju privlačnost zlata, jer investitori zahtevaju kompenzaciju za oportunitetni trošak držanja poluga. Zbog toga svaki pokušaj rasta zlata nailazi na snažan otpor institucionalnih prodavaca.
Tehnički nivoi: Rasponi podrške i otpora za XAU/USD
Sa tehničkog aspekta, kretanje cene zlata odražava privremenu ravnotežu snaga, ali sa blago oslabljenim oscilatorima zamaha. Zlato pronalazi solidnu dinamičku podršku u zoni 50-dnevnog jednostavnog pokretnog proseka (SMA), koji se nalazi blizu 4.280 dolara, zajedno sa nivoom od 50% Fibonačijevog povlačenja na 4.326 dolara.
Ukoliko dođe do proboja naniže, sledeća kritična tačka odbrane kupaca locirana je na 61,8% Fibonačijevog nivoa oko 4.240 dolara. S druge strane, za otvaranje puta ka snažnijem rastu, biko(v)ima je neophodan dnevni proboj iznad nivoa od 38,2% Fibonačija na 4.413 dolara, nakon čega sledi barijera na 4.520 dolara, gde se ranije nalazila izražena ponuda.
Tržišna perspektiva pred obraćanje Feda
Kratkoročna sudbina zlata zavisiće isključivo od tona koji Federalne rezerve zauzmu na predstojećoj konferenciji. Ukoliko centralna banka stavi veći naglasak na usporavanje privrede nego na inflaciju izazvanu skupom naftom, dolar bi mogao nastaviti silaznu korekciju, što bi omogućilo zlatu testiranje viših nivoa. Suprotno tome, jastrebovska poruka i zadržavanje projekcija visokih kamatnih stopa učvrstiće dominaciju dolara i izložiti zlato novom talasu pritiska ka zoni od 4.200 dolara.
