Zlato i srebro u naletu: Nade u sporazum SAD-Iran obaraju naftu i jačaju plemenite metale

Geopolitika menja računicu na tržištu roba

Jutro 7. maja 2026. donelo je jasnu poruku tržištima: kada diplomatija napravi korak napred, cene roba reaguju brzo i odlučno. Spekulacije o mogućem sporazumu između Sjedinjenih Američkih Država i Irana, koji bi omogućio slobodan prolaz tankerima kroz Persijski zaliv i Hormuzki moreuz, pokrenule su snažan preokret na tržištu sirove nafte, a taj preokret se direktno prelomio kroz kurseve plemenitih metala i vrednost dolara.

Dok je nafta gubila vrednost, zlato i srebro su ubrzavali rast — klasičan obrazac koji pokazuje kako geopolitička deeskalacija može istovremeno da pritisne energente i ojača sigurna utočišta, naročito kada je praćena slabijim dolarom i nižim prinosima na državne obveznice.

Cene metala, nafte i makroekonomski kontekst

Zlato produžava oporavak, srebro dominira sesijom

Spot cena zlata trgovala se u ranim jutarnjim satima u SAD na nivou od 4.744,80 dolara po unci, što predstavlja dnevni rast od 1,17%. Tehnički gledano, bikovi sada ciljaju proboj zone otpora između 4.754,40 i 4.775 dolara, nakon čega bi se otvorilo polje prema nivoima od 4.820 do 4.850 dolara. Sa strane podrške, ključni nivo za medvede ostaje 4.684,60 dolara, a dublje mete su na 4.650 i 4.615 dolara.

Srebro je sesiju obeležilo još dramatičnijim rastom — 5,06% na 81,15 dolara. Naredna prepreka za kupce leži u zoni od 81,81 do 82,50 dolara, dok bi proboj tog nivoa otvorio put ka 84 dolara. Prodavci bi morali da obore cenu ispod 73,14 dolara da bi preuzeli inicijativu, sa daljim ciljevima na 72 i 70,90 dolara.

Nafta pod pritiskom diplomatskih nada

Najsnažniji pokretač jutarnje sesije bila je upravo nafta. WTI sirova nafta pala je za 3,23 dolara na 91,85 dolara po barelu, dok je Brent izgubio 3,30 dolara i spustio se na 97,97 dolara. Tržišta su reagovala na signale da bi pregovori između Vašingtona i Teherana mogli da dovedu do otvaranja Hormuzkog moreuza za slobodnu plovidbu tankerima — što bi povećalo globalnu ponudu nafte i smanjilo geopolitičku premiju ugrađenu u cenu.

Pad cene nafte povukao je dolar nadole i smanjio inflaciona očekivanja, što je neposredno pogodovalo zlatnom i srebrnom tržištu.

Tržište rada: mešoviti signali pred ključni izveštaj

Makroekonomski podaci iz SAD bili su mešoviti, ali bez jasno negativnog tona za metale. Broj novih zahteva za naknadu za nezaposlenost iznosio je 200.000 za sedmicu koja se završila 2. maja, što je više od prethodnih 190.000, ali ispod prognoze od 205.000. Produktivnost u nefinansijskom sektoru porasla je za 0,8% u prvom kvartalu, dok su jedinični troškovi rada porasli za 2,3% na godišnjem nivou. U prerađivačkoj industriji, produktivnost je skočila za 3,6%, a troškovi rada za 2,4%.

Dan ranije, kompanija ADP objavila je da su privatni poslodavci u aprilu zaposlili 109.000 radnika — najbrži tempo od januara 2025. godine. Taj broj je ispod konsenzusne prognoze od 118.000, ali znatno iznad martovskih 61.000, uz godišnji rast zarada od 4,4%. Svi ovi podaci postavljaju scenu za petak, kada se objavljuje zvanični izveštaj o zaposlenosti izvan poljoprivrede (nonfarm payrolls), koji će biti ključan za procenu daljih poteza Federalnih rezervi.

Globalna tržišta: Azija prednjači, Evropa neodlučna

Azijska tržišta su sesiju završila uglavnom u plusu. Japanski Nikkei 225 skočio je gotovo 6% na 63.086 poena po povratku sa praznika Zlatne sedmice, što je jedan od snažnijih jednodnevnih skokova u poslednjih nekoliko meseci. Hongkonški Hang Seng porastao je za 1,7%, južnokorejski Kospi dobio je 1,4% i dostigao novi rekord, dok je tajvanski Taiex napredovao za 1,9%.

Evropska tržišta bila su neodlučna. Nemački DAX rastao je za skromnih 0,2%, francuski CAC 40 za 0,3%, dok je britanski FTSE 100 lagano klizao — za 0,3%. Američki fjučersi su se kretali u uskom opsegu: S&P 500 bio je viši za 0,1%, Dow Jones za 0,2%, dok je Nasdaq ostao gotovo nepromenjen.

Dolar i prinosi obveznica podržavaju metale

Indeks američkog dolara (DXY) spustio se na 97,88, što predstavlja pad od 0,15%. Prinos na referentnu desetogodišnju američku državnu obveznicu kretao se oko 4,3%. Oba faktora — slabiji dolar i niži prinosi — tradicionalno deluju kao vetar u leđa za plemenite metale denominovane u dolarima, jer ih čine jeftinijim za kupce koji drže druge valute i smanjuju oportunitetni trošak držanja zlata i srebra.

Tržišta čekaju Fed i petak

Pored geopolitičkih i makroekonomskih faktora, investitori prate i zakazane nastupe zvaničnika Federalnih rezervi — Hamak i Vilijamsa — koji bi mogli da daju naznake o daljem kursu monetarne politike. Podaci ove sedmice crtaju sliku tržišta rada koje je i dalje otporno, ali sa vidljivim džepovima slabije tražnje, što ostavlja Fed u poziciji opreznog čekanja.

Petak donosi nonfarm payrolls izveštaj koji će biti pravi test za sve dosadašnje pretpostavke. Ukoliko podaci pokažu snažno tržište rada, pritisak na Fed da zadrži restriktivnu politiku može ponovo da ojača dolar i pritisne metale. U suprotnom, nastavak sadašnjeg trenda — slabiji dolar, niži prinosi, geopolitička deeskalacija — mogao bi da otvori put ka novim rekordima za zlato i srebro u narednim sedmicama.