Zlato iznad 4.700 dolara: Rekordna potražnja i geopolitička napetost guraju cenu ka novim vrhovima
- Zlato se trguje na 4.722 dolara (8. maj 2026), uz prognozu rasta ka nivou od 5.153 dolara u kratkom roku.
- Svetski savet za zlato beleži rekordnu globalnu potražnju od 1.230,9 tona u prvom kvartalu 2026, vrednu 193 milijarde dolara.
- Američka Federalna rezerva ostavila je kamatne stope nepromenjene, dok četiri člana Odbora glasaju protiv — signal rastuće podele unutar institucije.
- Geopolitička kriza oko Irana i gotovo potpuno zatvaranje Hormuškog moreuza ostaju ključni pokretači cene plemenitog metala.
- Analitičari prognoziraju raspon od 5.400 do 6.000 dolara do kraja 2026. godine.
Zlato na raskrsnici: Rat, inflacija i rekordna kupovina centralnih banaka
Zlato je u maju 2026. godine postalo epicentar globalnih finansijskih tokova. Kombinacija geopolitičke nestabilnosti na Bliskom istoku, nepromenjene monetarne politike Federalnih rezervi i istorijski visoke potražnje za fizičkim zlatom stvorila je uslove u kojima se cena plemenitog metala kreće ka teritoriji koja je do nedavno bila nezamisliva. Cena XAU/USD dostigla je 4.722 dolara u ranim satima 8. maja, nastavljajući uzlazni trend koji traje od početka godine.
Šta pokreće cenu zlata u maju 2026.
Iranska kriza kao katalizator
Centralno mesto u formiranju cene zlata zauzima eskalacija tenzija između Sjedinjenih Država i Irana. Američki vojni zvaničnici pripremaju brifing za predsednika Trampa o mogućim operacijama protiv Irana, dok je pomorska blokada te zemlje i dalje na snazi. Gotovo potpuno zatvaranje Hormuškog moreuza — kroz koji prolazi znatan deo svetskog prometa nafte — izazvalo je lančanu reakciju na tržištima: investitori su revidirali očekivanja o smanjenju kamatnih stopa i počeli da uračunavaju mogućnost njihovog povećanja već 2027. godine.
Federalne rezerve: Nepromenjene stope, rastuća podela
Američka centralna banka zadržala je kamatne stope u rasponu od 3,50 do 3,75 odsto, što je u skladu sa tržišnim očekivanjima — čak 94,9 odsto učesnika tržišta nije predviđalo promenu. Međutim, ono što je privuklo pažnju analitičara jeste podatak da su četiri člana Odbora za otvoreno tržište glasala protiv ove odluke, što ukazuje na sve dublju podelu unutar institucije u uslovima geopolitičke neizvesnosti. Prema podacima CME grupe, verovatnoća smanjenja stope na junskom zasedanju iznosi svega 5,1 odsto.
Rekordna potražnja: Brojke koje govore same za sebe
Svetski savet za zlato objavio je podatke koji su nadmašili sva prethodna merenja. Ukupna globalna potražnja za zlatom u prvom kvartalu 2026. dostigla je 1.230,9 tona, što predstavlja rast od 2 odsto na godišnjem nivou. Međutim, pravi šok dolazi iz vrednosnog iskaza: u kombinaciji sa rekordno visokim cenama, kvartalna potražnja u dolarima skočila je za čak 74 odsto, na 193 milijarde dolara — apsolutni rekord u istoriji merenja.
Potražnja za zlatnim polugama i kovanicama iznosila je 474 tone, što je rast od 42 odsto na godišnjem nivou i drugi najveći kvartalni rezultat ikad zabeležen. Azijski investitori bili su primarni pokretači ovog rasta, aktivno kupujući investicione proizvode vezane za zlato. Centralne banke su u istom periodu neto kupile 244 tone zlata, što je povećanje od 3 odsto u odnosu na isti period prethodne godine.
Senke na slici: Pad nakita i usporeni ETF pritoci
Rekordno visoke cene ostavile su trag i na segmentima koji su tradicionalno bili stub potražnje. Globalna potražnja za zlatnim nakitom pala je za 23 odsto na godišnjem nivou, na 335 tona — direktna posledica cenovnog šoka koji je odvratilo potrošače od kupovine. Istovremeno, pritoci u zlatne ETF fondove iznosili su 62 tone u prvom kvartalu, što je znatno manje od izuzetno jakog prvog kvartala 2025. godine kada je zabeleženo 230 tona, pre svega zbog odliva iz američkih fondova u martu.
Tehnička slika: Bikovi drže inicijativu, ali oprez je na mestu
Na četvorosatnom grafikonu, formacija ‘Tri bela vojnika’ u rasponu od 4.576 do 4.698 dolara signalizira nastavak uzlaznog kretanja. Indikator MACD opada u pozitivnoj teritoriji, što ukazuje na slabljenje kupovnog impulsa, dok RSI drži neutralnu poziciju oko vrednosti 65. Indikator novčanog toka (MFI) prešao je gornju granicu i nastavlja da raste, što sugeriše snažan priliv kapitala u ovaj instrument.
Prema osnovnom scenariju, otvaranje dugih pozicija iznad nivoa od 4.701 dolara sa ciljevima na 4.760, 4.821, 4.881, 4.937, 4.996, 5.052, 5.107 i 5.153 dolara predstavlja primarnu strategiju. Alternativni scenario predviđa kratke pozicije ispod podrške na 4.645 dolara, sa ciljevima prema 4.576 i 4.509 dolara. U oba slučaja, stop-loss je postavljen na 4.672 dolara.
Prognoza za maj i ostatak 2026: Put ka 6.000 dolara?
Za maj 2026. analitičari predviđaju kretanje cene zlata u rasponu od 4.380 do 5.100 dolara, sa prosečnom cenom od oko 4.740 dolara. Kratkoročno, ključni datumi koji mogu pokrenuti volatilnost su: objava podataka o zaposlenosti izvan poljoprivrede za april i stope nezaposlenosti (8. maj), indeks potrošačkih cena za april (12. maj), indeks cena proizvođača za april (13. maj) i PMI indeksi za maj (21. maj).
Dugoročna slika ostaje snažno naklonjena rastu. Analitičari Svetskog saveta za zlato naglašavaju da će geopolitički faktori nastaviti da igraju ključnu ulogu u podržavanju potražnje tokom 2026. i narednih godina. Konsenzus prognoza tržišnih stručnjaka smešta zlato u raspon od 5.400 do 6.000 dolara do kraja 2026. godine — scenarij koji bi, svega godinu dana ranije, delovao kao spekulacija, a danas se tretira kao realna mogućnost.
