Zlato na prekretnici: Jastrebovski Fed i tenzije s Iranom u klinču sa slabijim dolarom
- Zlato se stabilizovalo tik ispod nivoa od 4.500 dolara po unci, zadržavajući se blizu najviših vrednosti od juna.
- Zapisnik sa sastanka FOMC-a signalizira mogućnost novog podizanja kamatnih stopa zbog uporne inflacije i rasta cena energenata.
- Ministarstvo finansija SAD udvostručuje program otkupa dugoročnih državnih obveznica, što je oborilo prinose i oslabilo dolar.
- Rastuće tenzije između SAD i Irana oko Ormuskog moreuza održavaju visoku geopolitičku premiju na tržištu sirovina.
Balansiranje između monetarnog pritiska i geopolitičkog rizika
Na globalnim finansijskim tržištima cena zlata (XAU/USD) beleži fazu konsolidacije neposredno ispod psihološke granice od 4.500 dolara po unci. Trgovci i institucionalni investitori trenutno odmeravaju dva snažna, ali suprotstavljena faktora: restriktivne signale Federalnih rezervi i nagli pad prinosa na američke državne obveznice koji drži dolar pod pritiskom.
Objavljeni zapisnik sa julskog sastanka Federalnog komiteta za otvoreno tržište (FOMC) potvrdio je da su zvaničnici američke centralne banke spremni na dodatno zatezanje monetarne politike ukoliko izostane brži napredak u obaranju inflacije ka ciljanih dva procenta. Iako su mesečni podaci za jul pokazali umereniji rast cena, troškovi života ostaju povišeni, dok skok cena energenata dodatno podgreva strah od novog inflatornog talasa.
Strukturni faktori i reakcija tržišta
Pritisak kamatnih stopa i nova eskalacija na Bliskom istoku
Otvorena mogućnost za bar još jedno povećanje referentne kamatne stope u 2026. godini tradicionalno smanjuje atraktivnost zlata, imovine koja ne nosi kamatni prinos. Ipak, silazni pritisak na plemenite metale u velikoj meri neutrališu geopolitička previranja.
Nakon oštrih izjava iz Vašingtona o pokretanju opsežnih ekonomskih mera protiv Teherana i uvođenju finansijskih sankcija trećim stranama, situacija u Ormuskom moreuzu ostaje izuzetno napeta. Ova geopolitička neizvesnost direktno uliva kapital u takozvana sigurna utočišta, sprečavajući dublju rasprodaju zlata.
Neočekivani manevar Trezora SAD i krah prinosa
Ključni preokret na tržištu dugovnih instrumenata izazvalo je Ministarstvo finansija SAD objavom da od septembra najmanje udvostručuje operacije otkupa dugoročnog državnog duga. Ova intervencija bez presedana imala je za cilj stabilizaciju tržišta, a rezultat je bio oštar pad 30-godišnjih prinosa sa višegodišnjih maksimuma.
Ovakav potez poslao je dolar na tromesečni minimum, pružajući snažan podsticaj sirovinama denominovanim u američkoj valuti. Prema ocenama analitičara, povećana likvidnost u finansijskom sistemu udahnula je novu snagu plemenitim metalima i ograničila prostor za veći pad cene zlata.
Tehnička slika: Ključne zone podrške i otpora
Sa tehničkog aspekta, par XAU/USD naišao je na snažan otpor u zoni između 4.510 i 4.515 dolara, gde se preklapaju 200-dnevni jednostavni pokretni prosek (SMA) i nivo od 61,8% Fibonačijevog povlačenja. Indeks relativne snage (RSI) nalazi se na nivou od 65,17 poena, što ukazuje na prisutan zamah kupaca, ali i blizinu zone prekupljenosti.
U slučaju korekcije, prva značajna podrška nalazi se na 4.404 dolara (50% Fibo), dok dublje nivoe odbrane čine 4.295 i 4.159 dolara. Proboj iznad zone otpora otvorio bi put ka ciljevima na 4.670 i konačno ka rekordu ciklusa blizu 4.869 dolara po unci.
Tržišni fokus na makroekonomskim objavama
Učesnici na tržištu sada usmeravaju pažnju na nove ekonomske indikatore iz Sjedinjenih Američkih Država, pre svega indeks proizvodne aktivnosti filadelfijskog Feda i nedeljne podatke o prijavama za osiguranje od nezaposlenosti. Uz govore zvaničnika centralne banke i vesti sa geopolitičkog plana, ovi parametri pružiće jasan signal da li će plemeniti metal nastaviti put ka novim istorijskim vrhuncima ili sledi dublja tehnička konsolidacija.
