Džef Kjuri tvrdi: Oporavak cene zlata je tek na početku na putu ka 10.000 dolara
- Fjučersi zlata oporavili su se za 8,18% u prethodne dve nedelje, dostižući nivo od 4.380,40 dolara po unci.
- Plemeniti metal se i dalje nalazi 17,64% ispod istorijskog rekorda zabeleženog u januaru, kada je cena iznosila 5.318,40 dolara.
- Poznati robni strateg Džef Kjuri zadržava dugoročnu projekciju od 10.000 dolara po unci.
- Kapitalna ulaganja vodećih 20 rudarskih kompanija nalaze se oko 40% ispod nivoa iz 2012. godine, stvarajući hroničan deficit u ponudi.
Povratak iznad 4.300 dolara kao potvrda stabilizacije tržišta
Nakon oštrog julskog pada ispod nivoa od 4.000 dolara po unci, tržište zlata ponovo beleži snažan momentum. Terminski ugovori (fjučersi) zaključeni su na nivou od 4.380,40 dolara, što predstavlja dvonedeljni rast od 8,18 odsto. Iako je zabeležen znatan oporavak, cena je i dalje više od 900 dolara udaljena od istorijskog maksimuma od 5.318,40 dolara, postavljenog u januaru.
Ovakav rasplet događaja u skladu je sa projekcijom koju je Džef Kjuri izneo još u maju, kada je upozorio da bi zlato moglo da pretrpi korekciju do nivoa od 4.000 dolara pre nego što otpočne novi, snažniji talas rasta. Zona oko 4.300 dolara sada služi kao ključna referentna tačka, signalizirajući da je julski pad bio tek prolazna korekcija unutar šireg uzlaznog trenda.
Strukturni faktori i logika iza cene od 10.000 dolara
Višegodišnji robni superciklus
Kjurijeva dugoročna prognoza o dostizanju 10.000 dolara po unci ne oslanja se isključivo na tradicionalnu ulogu zlata kao sigurnog utočišta u kriznim vremenima. Umesto toga, Kjuri posmatra ovaj plemeniti metal kroz prizmu šireg robnog ciklusa u kome fizička imovina dobija prioritet u odnosu na finansijsku.
Masovna izgradnja infrastrukture za veštačku inteligenciju (AI) i energetsku tranziciju zahteva ogromne količine sirovina, električne energije i hardverskih komponenti. Time se stvara direktna veza između tehnološkog buma i fundamentalne potražnje za bazičnim i plemenitim metalima.
Hroničan manjak investicija u rudarski sektor
Ključno ograničenje za tržište predstavlja ponuda koja ne može brzo da odgovori na rast potražnje. Kapitalni izdaci (CapEx) 20 najvećih svetskih rudarskih kompanija i dalje su za 40% niži u odnosu na rekordne nivoe iz 2012. godine.
S obzirom na to da je za razvoj i puštanje novih rudnika u rad neophodno više godina, čak ni znatno više cene ne mogu momentalno da stvore dodatnu proizvodnju. Ovaj neelastični profil ponude predstavlja fundamentalni stub teze o nastavku dugoročnog rasta cene zlata.
Izazovi i faktori koji određuju sledeću fazu
Iako su fundamentalni faktori dugoročno naklonjeni plemenitim metalima, tržište se kratkoročno suočava sa preprekama u vidu povišenih prinosa na američke državne obveznice i promenljivih očekivanja u vezi sa monetarnom politikom Federalnih rezervi.
Dostizanje nivoa od 10.000 dolara zahtevaće kontinuiranu institucionalnu akumulaciju, trajnu potražnju centralnih banaka i stabilan priliv kapitala u investicione fondove. Kretanje cena u narednim mesecima pokazaće da li je avgustovski skok bio samo tehnički oporavak ili prva faza novog istorijskog uzleta.
