Zlato probija granicu od 4.400 dolara: Kineski investitori menjaju strukturu globalnog tržišta
- Zlato je premašilo granicu od 4.400 dolara po unci usled snažne potražnje u Kini.
- Kineska potražnja za investicionim zlatom porasla je za 28,4%, dok je prodaja nakita pala za 33,9%.
- Srebro je dostiglo sedmonedeljni maksimum iznad 66 dolara, dok cena nafte raste usled tenzija u Ormuskom moreuzu.
Skok plemenitih metala na globalnim berzama
Cene zlata su na londonskom tržištu zabeležile blagi pad nakon što su tokom noćnog trgovanja u Kini prvi put u više od dva meseca probile psihološku granicu od 4.400 dolara po unci. Ovaj skok nije izolovan fenomen; srebro je takođe ispratilo trend, dostigavši sedmonedeljni maksimum iznad 66 dolara po troj unci, neposredno pre nego što su se cene stabilizovale. Istovremeno, globalna tržišta akcija beleže snažan rast, nadmašujući sveže rekorde MSCI svetskog indeksa postavljene krajem prošle nedelje.
Ostali industrijski plemeniti metali, poput platine i paladijuma, takođe su zabeležili rast, ali su ostali ispod svojih dvomesečnih maksimuma. Ovakva kretanja ukazuju na kompleksnu dinamiku na tržištu sirovina, gde se prepliću industrijske potrebe i potraga za sigurnim utočištem za kapital.
Kineski paradoks: Investicije potiskuju nakit
Kineska asocijacija za zlato (CGA) izveštava o blagom, ali indikativnom rastu ukupne potražnje za zlatom od 1,2% na godišnjem nivou tokom prve polovine 2026. godine. Međutim, struktura ove potražnje otkriva duboku transformaciju tržišta. Zbog visokih cena i novih poreskih politika, kineski potrošači drastično menjaju svoje navike.
Potražnja za zlatnim nakitom doživela je oštar pad od 33,9% u odnosu na prvu polovinu 2025. godine. Nasuprot tome, prodaja investicionih zlatnih poluga i novčića skočila je za 28,4%. Snažna investiciona potražnja učinila je zlatne poluge izuzetno popularnim proizvodima, dok je privremena korekcija cena dodatno podstakla prodaju kroz bankarske kanale.
Dinamika cena i industrijski pad
Na Šangajskoj berzi, referentna cena zlata dostigla je 961 juan po gramu, što je najviši nivo od početka juna. Ipak, ovaj rast je zaostajao za londonskim cenama, pretvarajući premiju od 11 dolara po unci u popust od 8 dolara. Ova inverzija sugeriše da, uprkos snažnoj investicionoj potražnji, ukupna ponuda u Kini trenutno nadmašuje potražnju. Visoke cene zlata povećale su troškove za industrijska preduzeća, što je rezultiralo osetnim smanjenjem industrijske potrošnje ovog metala.
Širi makroekonomski kontekst i geopolitički rizici
Tržište plemenitih metala ne funkcioniše u vakuumu. Sirova nafta tipa Brent premašila je 88 dolara po barelu, dostigavši dvonedeljni maksimum usled novih uslova koje su postavile SAD i Iran za ponovno otvaranje Ormuskog moreuza za tankerski saobraćaj. Energetska nesigurnost tradicionalno pruža podršku cenama zlata.
Na valutnim tržištima, američki dolar se stabilizovao iznad sedmonedeljnog minimuma, dok cene zapadnih državnih obveznica nastavljaju rast. Obaranje prinosa na obveznice direktna je posledica iznenađujućeg pada zaposlenosti u SAD tokom jula, što investitore usmerava ka sigurnijim aktivama. Oči finansijskog sveta sada su uprte u predstojeće podatke o inflaciji u SAD, koji bi mogli dodatno da oblikuju monetarnu politiku Federalnih rezervi i, posledično, putanju cena plemenitih metala u narednom kvartalu.
