Zlato se bori za opstanak iznad 4.300 dolara: Snažan dolar i očekivanja rasta kamata Feda koče oporavak
- Cena unce zlata konsoliduje se u uskom rasponu tik iznad psihološke granice od 4.300 dolara, pritisnuta jačanjem američkog dolara.
- Verovatnoća da će Federalne rezerve podići kamatne stope u sredu skočila je na više od 85% nakon objave viših podataka o indeksima cena (CPI i PPI).
- Rast cena nafte usled tenzija u Ormuskom moreuzu dodatno raspiruje inflatorne pritiske, uoči sednica Feda, Banke Engleske i Banke Japana.
Pritisak dolara i defanziva zlata na pragu podrške
Početak trgovačke sedmice doneo je primetnu uzdržanost na tržištu plemenitih metala. Spot cena zlata (XAU/USD) oscilira u uskom rasponu neposredno iznad nivoa od 4.300 dolara po unci, nakon što su prodajni pritisci tokom evropske sesije neutralisali pokušaje skromnog tehničkog odskoka sa prošlonedeljnih minimuma. Glavna prepreka bilo kakvom dinamičnijem oporavku ostaje obnovljena snaga američkog dolara, podstaknuta uverenjem investitora da globalne centralne banke još uvek nisu završile ciklus monetarnog zaoštravanja.
Iako je nivo od 4.300 dolara pružio inicijalni oslonac kupcima na padovima, tržišni sentiment ostaje izrazito oprezan. Trgovci odbijaju otvaranje većih pozicija pre nego što vodeće svetske monetarne vlasti objave svoje odluke, što zlato drži u fazi nepovoljne konsolidacije pod dominacijom jačeg ‘zelenbaća’.
Rast inflatornih pritisaka i skok opklada na zaoštravanje Feda
Prekretnicu u tržišnom raspoloženju donele su nedavne objave američkih inflatornih pokazatelja. Izveštaj o indeksu proizvođačkih cena (PPI) za avgust pokazao je ubrzanje na godišnjem nivou od 5,4%, znatno iznad julskih 4,8% i tržišnih prognoza, dok je bazni PPI porastao na 4,6%. Zajedno sa upornim pritiscima zabeleženim u indeksu potrošačkih cena (CPI), ovi podaci su ugasili nade u monetarno popuštanje i ponovo aktivirali scenario rasta cene zaduživanja.
Prema parametrima CME FedWatch alata, verovatnoća da će Federalne rezerve (Fed) na dvodnevnom zasedanju u sredu povećati referentnu kamatnu stopu narasla je na više od 85%, u poređenju sa svega 35% koliko je beleženo pre mesec dana. Kao imovina koja ne nosi prinos, zlato u ovakvom ambijentu trpi pritisak rastućih oportunitetnih troškova, jer kapital migrira ka obveznicama i prinosima koje nudi američka valuta.
Naftni šok i ormuski faktor: Inflacija hrani jastrebove
Pored makroekonomskih izveštaja iz Vašingtona, dodatni vetar u leđa inflatornim očekivanjima stiže sa energetskog tržišta. Cene sirove nafte zadržale su se blizu najviših nivoa od maja, ponajviše usled eskalacije tenzija u Ormuskom moreuzu i sukoba na Bliskom istoku. Napadi dronovima i raketama na vojna postrojenja u južnoj Saudijskoj Arabiji, uz odlaganje planiranih regionalnih pregovora sa Iranom, ugradili su trajnu geopolitičku premiju u cenu barela.
Skok troškova energenata preti novim talasom sekundarnih inflatornih udara širom globalne privrede. To stavlja centralne banke u položaj u kome moraju zadržati agresivnu, jastrebovsku retoriku. Pored odluke Feda u sredu, tržišta se ove sedmice suočavaju i sa monetarnim odlukama Banke Engleske (BoE) u četvrtak, kao i Banke Japana (BoJ) u petak, pri čemu se od svih kreatora politike očekuje odlučnost u obuzdavanju inflatornih rizika.
Tržišna perspektiva: Kritičan test zone oko 4.300 dolara
Sa tehničkog stanovišta, nivo od 4.300 dolara predstavlja liniju razgraničenja kratkoročnog trenda. Iako geopolitički rizici tradicionalno podstiču tražnju za sigurnim utočištima i time ublažavaju dublje korekcije, trenutna kombinacija rasta dolara i očekivanja viših kamata deluje kao dominantan tržišni teg.
Analitičari upozoravaju da bi svaki neuspeh da se unca održi iznad 4.300 dolara, praćen potvrđenim probojem na dnevnom zatvaranju, mogao otvoriti prostor za novu rundu rasprodaje. Sa druge strane, dokle god Fed ne ponudi jasne naznake o pauzi ili ublažavanju stava, svaki eventualni skok cene plemenitog metala verovatno će biti posmatran kao prilika za otvaranje kratkih pozicija od strane institucionalnih investitora.
