Zlato brani nivo od 4.355 dolara: Pritisak restriktivnog Feda u senci jeftinije nafte
- Spot cena zlata konsoliduje oko 4.355 dolara po unci dok tržišta procenjuju dalji tempo monetarnog zatezanja u SAD.
- Federalne rezerve su podigle kamatne stope na raspon od 3,75% do 4,00%, uz verovatnoću veću od 50% za novo podizanje već u oktobru.
- Korekcija cena sirove nafte sa nedavnih vrhunaca ublažila je inflatorna očekivanja i pružila kratkoročni predah kupcima poluga.
- Dugoročni uzlazni trend ostaje podržan geopolitičkom nestabilnošću na Bliskom istoku i kontinuiranim otkupom od strane centralnih banaka.
Monetarni pritisak Vašingtona naspram olakšanja sa energetskog tržišta
Cena zlata (XAU/USD) stabilizovala se na nivou od približno 4.355 dolara po unci, pronalazeći ravnotežu nakon pojačane volatilnosti izazvane najnovijim potezima američke centralne banke. Federalne rezerve su na prethodnom zasedanju povećale referentnu kamatnu stopu za 25 baznih poena, čime je kratkoročna kamatna stopa dostigla nivo od 3,75% do 4,00%. Jastrebov ton zvaničnika Feda, koji upozoravaju na baznu inflaciju iznad 3%, stvorio je snažan čeoni vetar za neprinosnu imovinu, dok prinosi na desetogodišnje američke obveznice testiraju zonu od 5,00%.
Ipak, potencijal za dublju rasprodaju neutralisan je dešavanjima na robnim berzama. Osetno popuštanje cena sirove nafte, podstaknuto delimičnim obnavljanjem transporta kroz ključne naftovode u Persijskom zalivu i diplomatskim signalima, smanjilo je neposredni strah od novog talasa troškovne inflacije. Pad cene energenata omogućio je plemenitim metalima da apsorbuju teret viših kamatnih stopa bez probijanja ključnih nivoa podrške.
Tehnički koridor i strateška potpora centralnih banaka
Sa tehničkog stanovišta, tržište zlata trenutno se kreće u neutralnom, ali stisnutom rasponu. Neposredna podrška nalazi se na 4.340 dolara, dok je kritična zona odbrane definisana oko 4.286 dolara. Na gornjoj strani, inicijalni nivo otpora leži na 4.381 dolar, a tek proboj iznad 4.450 dolara otvorio bi put ka retestiranju ranijih rekorda.
Pored kratkoročne tehničke slike, strukturni temelj cene i dalje leži u stabilnoj tražnji zvaničnog sektora. Suvereni kupci, predvođeni Narodnom bankom Kine, nastavljaju sa planskom dedolarizacijom deviznih rezervi. Ovaj institucionalni priliv efikasno neutrališe spekulativni pritisak koji dolazi sa tržišta derivata i ograničava prostor za bilo kakvu dugotrajniju korekciju.
Tržišna perspektiva: Čekajući odluku u oktobru
U kratkom roku, kretanje zlata ostaje pod direktnim uticajem makroekonomskih podataka iz SAD i verovatnoće novog zatezanja monetarne politike. Ukoliko predstojeći podaci o tržištu rada i ličnoj potrošnji pokažu tvrdokornost inflacije, mogućnost da Fed u oktobru podigne kamate na 4,25% mogla bi testirati strpljenje kupaca na nivou podrške od 4.340 dolara.
Nasuprot tome, stabilizacija energetskog sektora i trajna potražnja za sigurnim utočištem čine zlato otpornim na klasične cikluse zatezanja. Vodeće investicione kuće, uključujući Goldman Sachs, zadržavaju svoje dugoročne projekcije znatno iznad trenutnih nivoa, posmatrajući trenutnu fazu kao prolaznu konsolidaciju unutar sekularnog bikovskog trenda.
