Zlato brani nivo od 4.400 dolara nakon oštrih poruka Kevina Vorša u Džekson Houlu
- Cena zlata (XAU/USD) konsoliduje se u rasponu između 4.400 i 4.460 dolara po unci nakon oštrog pada sa petnaestonedeljnog vrha od 4.697 dolara.
- Monetarni zaokret i jastrebovski ton novog predsednika FED-a Kevina Vorša izazvali su jednodnevni pad od 3,2% usled rasta prinosa na obveznice i jačanja dolara.
- Ključni nivoi podrške na 4.400 dolara i 100-dnevni pokretni prosek na 4.370 dolara za sada ostaju netaknuti, čuvajući širi uzlazni trend.
Monetarni šok iz Džekson Houla testira otpornost plemenitih metala
Tržište zlata našlo se pod snažnim prodajnim pritiskom nakon što je debitantski govor predsednika Federalnih rezervi Kevina Vorša na simpozijumu u Džekson Houlu doneo znatno oštriju retoriku nego što su učesnici na tržištu očekivali. Promptna cena zlata (XAU/USD) povukla se za približno 6% u odnosu na nedavni maksimum od 4.697 dolara, spustivši se u zonu stabilizacije oko 4.428 dolara po unci.
Iznenadno rekalibrisanje očekivanja u pogledu kamatnih stopa — gde su nade u agresivno popuštanje monetarne politike zamenjene mogućnošću dužeg zadržavanja restriktivnih stopa ili čak novog zatezanja — rezultiralo je jednodnevnim padom cene zlata od 3,2%. Ipak, činjenica da je tržište uspelo da apsorbuje ovakav makroekonomski udar bez probijanja ključnih strukturnih nivoa ukazuje na postojanje snažne bazične tražnje.
Tehnička struktura i ključne cenovne kote
Iako je kratkoročni zamah usporen, tehnička slika na dnevnom grafikonu ostaje konstruktivna. Zlato je tokom avgusta zabeležilo impresivan uspon sa nivoa od 4.043 dolara, a trenutna korekcija predstavlja prirodno hlađenje pregrejanih indikatora pre nego početak silaznog trenda.
Zone podrške koje drže tržište
Primarni zadatak kupaca u ovom trenutku jeste odbrana raspona od 4.396 do 4.400 dolara, koji je uspešno izdržao prvi talas rasprodaje krajem avgusta. Tik ispod ovog nivoa nalazi se 100-dnevni pokretni prosek na koti od 4.370 dolara, koji služi kao dinamička linija razgraničenja između kratkoročne korekcije i dubljeg strukturalnog povlačenja. Dublja sigurnosna zona locirana je u pojasu od 4.320 do 4.350 dolara, gde je ranije formirana snažna akumulacija.
Barijere za nastavak rasta
Na strani rasta, prvi otpor predstavlja nivo od 4.456 dolara, praćen zonom nekadašnjeg pivota na 4.475 dolara. Tek probijanje i stabilizacija iznad psihološke i tehničke granice od 4.600 dolara otvorili bi put ka ponovnom testiranju istorijskih rekorda.
Strukturni faktori naspram rasta realnih prinosa
Pritisak na plemenite metale proistekao je iz dvostrukog monetarnog efekta: jačanja indeksa američkog dolara (DXY) i skoka realnih prinosa na američke državne obveznice, što povećava oportunitetni trošak držanja beskamatne imovine poput zlata. Voršov fokus na obuzdavanje inflacije stavio je do znanja da centralna banka neće žuriti sa labavljenjem finansijskih uslova.
Uprkos tome, fundamentalni stubovi koji su nosili tržište tokom 2026. godine — geopolitička nestabilnost, fiskalna ekspanzija i kontinuirana dedolarizacija rezervi centralnih banaka — nisu neutralisani. Tržište zlata se trenutno nalazi u fazi konsolidacije gde se kratkoročni monetarni vetrovi sudaraju sa dugoročnim strukturnim trendom očuvanja vrednosti.
