Zlato brani podršku na 50-dnevnom proseku: Rast prinosa i pritisak dolara ograničavaju oporavak
- Zlato (XAU/USD) je zabeležilo umeren tehnički odskok sa nivoa od 4.284 dolara, oslanjajući se na podršku 50-dnevnog jednostavnog pokretnog proseka (SMA).
- Verovatnoća da će Federalne rezerve podići referentnu kamatnu stopu za 25 baznih poena skočila je na 93%, podstaknuta upornom inflacijom i rastom cene nafte.
- Prinosi na desetogodišnje američke obveznice probili su prag od 5,00% prvi put nakon 2023. godine, dok se indeks dolara (DXY) učvrstio iznad 99,40 poena.
- Probijanje podrške na 4.271 dolar otvorilo bi put ka dubljoj korekciji prema nivoima od 4.150 i 4.000 dolara.
Krhki tehnički odskok pred ključnu odluku Federalnih rezervi
Cena zlata (XAU/USD) uspela je tokom azijskog trgovanja da pronađe privremeni oslonac u zoni između 4.283 i 4.284 dolara, povlačeći se sa jednomesečnog minimuma. Ipak, pokušaj oporavka deluje anemično i ostaje čvrsto ograničen ispod psihološke granice od 4.300 dolara. Tržišni učesnici pokazuju izraženu uzdržanost pred početak dvodnevnog zasedanja Federalnog komiteta za operacije na otvorenom tržištu (FOMC), gde se očekuje definisanje daljeg kursa monetarnog zatezanja u Sjedinjenim Američkim Državama.
Iako geopolitička previranja na Bliskom istoku i prekidi u snabdevanju energentima tradicionalno idu u prilog plemenitim metalima, zlato se u aktuelnom ciklusu delimično distanciralo od uloge klasičnog utočišta kapitala. Dominantan faktor formiranja cene postala su kamatna očekivanja i prinosi na dužničke hartije od vrednosti, što trenutno stvara snažan čeoni vetar za plemenite metale koji ne nose prinos.
Rast prinosa i jastrebovski tonovi pritiskaju plemenite metale
Temeljni pritisak na cene zlata direktno proističe sa tržišta državnog duga. Prinos na referentne desetogodišnje američke obveznice premašio je psihološki nivo od 5,00%, što predstavlja nivo nezabeležen još od 2023. godine. Paralelno s tim, američki dolar beleži uzlazni zamah, držeći indeks DXY iznad nivoa od 99,40 poena.
Razlog za ovakav razvoj situacije leži u nagloj promeni očekivanja investitora. Tržišna verovatnoća novog rasta kamatnih stopa za 25 baznih poena na predstojećem sastanku skočila je sa oko 60% zabeleženih početkom meseca na čak 93%. Ovakav zaokret direktna je posledica novih podataka o inflaciji u SAD — gde je proizvođačka inflacija (PPI) premašila godišnjih 5%, dok je bazni indeks potrošačkih cena (CPI) takođe nadmašio projekcije — uz dodatni pritisak rasta sirove nafte tipa WTI ka nivou od 99 dolara po barelu nakon eskalacije tenzija u regionu Crvenog mora.
Tehnička konfiguracija: 50-dnevni prosek kao linija odbrane
Sa tehničkog stanovišta, grafikon XAU/USD pokazuje da se cena trenutno konsoliduje unutar definisanog raspona, pri čemu 50-dnevni SMA na 4.271 dolar služi kao neposredni štit od dubljeg pada. Indikator relativne snage (RSI) kreće se u zoni srednjih 40-ih poena, dok je MACD i dalje pozicioniran ispod nulte linije, što potvrđuje da prodavci zadržavaju kontrolu nad kratkoročnim zamahom.
Ključni nivoi podrške i otpora
Ukoliko pritisak prodavaca prevagne i dođe do dnevnog zatvaranja ispod 50-dnevnog proseka i nivoa od 4.271 dolar, otvara se prostor za testiranje 61,8% Fibonači nivoa na 4.234 dolara. Pad ispod te barijere izložio bi strukturalne podrške na 4.150 dolara, a potencijalno i zonu oko 4.000 dolara.
S druge strane, kupcima je za promenu kratkoročnog narativa neophodan povratak iznad 100-dnevnog SMA, koji se nalazi na koti od 4.331 dolar. Tek probijanje ovog otpora otvorilo bi vrata ka 4.400 dolara i testiranju dugoročnog 200-dnevnog proseka na nivou od 4.539 dolara.
Tržišna perspektiva pred obraćanje Kevina Vorša
Fokus globalnih investitora sada je usmeren ka novoj projekciji kamatnih stopa (takozvanom ‘dot plot’ dijagramu) i konferenciji za novinare predsedavajućeg Feda Kevina Vorša. Tržišta traže odgovor na pitanje da li će potencijalno podizanje stope biti predstavljeno kao izolovani preventivni potez ili kao signal dužeg ciklusa restriktivne politike radi suzbijanja inflatornog talasa izazvanog energetskim šokom.
Ukoliko Fed demonstrira odlučnost da kamate zadrži na restriktivnim nivoima duže nego što je procenjeno, zlato bi moglo izgubiti uporište na 50-dnevnom proseku. Nasuprot tome, bilo kakvo iznenađenje u vidu pauze ili umerenijeg tona donelo bi olakšanje tržištu obveznica i pružilo osnovu za snažniji oporavak cene ovog plemenitog metala.
