Zlato pod pritiskom: Rast prinosa i inflatorni strahovi testiraju ključne nivoe podrške
- Zlato beleži drugi uzastopni nedeljni pad usled skoka prinosa na američke obveznice i oporavka dolara nakon snažnih podataka sa tržišta rada.
- Rast cena nafte podstaknut tenzijama na Bliskom istoku ponovo raspiruje inflatorna očekivanja i mogućnost dodatnog zaoštravanja monetarne politike Fed-a.
- Nadolazeći izveštaj o indeksu potrošačkih cena (CPI) u SAD predstavlja ključni tržišni katalizator koji će odrediti sudbinu trenutne korekcije.
- Tehnička slika je oslabljena nakon poljuljane podrške na 4.310 dolara, pri čemu gubitak ovog nivoa otvara put ka 4.100 i 4.000 dolara.
Makroekonomski vetrovi i povratak kamatnog pritiska
Tržište plemenitih metala ponovo se nalazi u defanzivnom položaju. Nakon perioda ubedljivog rasta koji je obeležio prethodne sedmice, zlato se suočava sa složenim makroekonomskim okruženjem koje karakterišu rast prinosa na američke državne obveznice, oporavak vrednosti dolara i ponovno oživljavanje spekulacija o novom podizanju referentnih kamatnih stopa od strane Federalnih rezervi. Petak je doneo izražen prodajni pritisak, čime je zlato zaključilo i drugu uzastopnu sedmicu u crvenoj zoni.
Kao ključni okidač za promenu raspoloženja poslužili su podaci sa američkog tržišta rada, koji su pokazali znatno veću otpornost zapošljavanja nego što su investitori predviđali. Ovi pokazatelji su momentalno podigli prinose na obveznice, smanjujući privlačnost zlata kao imovine koja ne donosi prinos. Istovremeno, snažan skok cena sirove nafte, podstaknut eskalacijom geopolitičkih tenzija u Ormuskom moreuzu, ponovo uvodi rizik od sekundarnih inflatornih udara. Umesto ranijih nada o skorom monetarnom popuštanju, tržišta sada moraju da uračunaju rizik od dužeg zadržavanja restriktivnih mera.
Gubitak zamaha i paralele sa ranijim obrascima kretanja
Sa stanovišta tehničke analize, kratkoročni izgledi postali su znatno neizvesniji. Letnji uzlazni trend koji je doneo snažan oporavak cene izgubio je silinu, a trenutna dinamika neodoljivo podseća na kretanja zabeležena u martu. Tada je zlato silovito odskočilo iz zone od 4.100 dolara, signalizirajući nastavak dugoročnog rasta, ali je zamah ubrzo splasnuo čim su se vratili makroekonomski pritisci u vidu rasta prinosa i skoka cena energenata.
Najveću zabrinutost među investitorima izaziva ponašanje cene oko praga od 4.310 dolara. Ova kota predstavlja prethodni prelomni minimum pre poslednjeg talasa poskupljenja i ključnu referentnu tačku za očuvanje strukture rasta. Iako su kupci uspeli da odbrane ovaj nivo sredinom sedmice i pokrenu kratkotrajni skok, negativno zatvaranje u petak ponovo je ogolilo ranjivost tržišta, ostavljajući otvorena vrata za ponovni i potencijalno dublji test podrške.
Tehnički koridori i uloga predstojećeg CPI izveštaja
Ukoliko prodavci uspeju da trajno probiju prag od 4.310 dolara, tehnička struktura će pretrpeti značajno narušavanje. U tom scenariju, prvi logičan cilj za nastavak povlačenja nalazi se na 4.100 dolara, dok bi sledeća odbrambena linija bila psihološki važna barijera na 4.000 dolara po unci. Za sada, odnos rizika na tržištu naginje ka daljoj korekciji naniže.
S druge strane, da bi bikovi povratili kontrolu nad trendom, neophodno je savladavanje nekoliko nivoa otpora. Prva prepreka leži u pojasu oko 4.460 dolara, nakon čega sledi strateški važan nivo od 4.500 dolara, koji je u prošlosti višestruko delovao i kao podrška i kao otpor. Tek konsolidacija iznad raspona između 4.565 i 4.600 dolara, odakle je i potekao poslednji talas likvidacije, potvrdila bi da je aktuelni pad bio samo prolazno prilagođavanje unutar šireg uzlaznog trenda.
Konačni pravac kretanja zlata u kratkom roku biće određen objavom najnovijeg izveštaja o inflaciji u SAD (CPI). Niža očitavanja potrošačkih cena omogućila bi zlatu prostor za oporavak i ublažila strahove od agresivnog Fed-a. Nasuprot tome, svako novo neprijatno inflatorno iznenađenje moglo bi preoblikovati trenutnu tehničku korekciju u produženi silazni ciklus.
