Zlato probilo psihološku granicu od 4.000 dolara: Jači dolar i repricing Feda ruše cene plemenitih metala
- Cena zlata pala ispod 4.000 dolara po unci, beleži pad od 3,19% na dnevnom nivou, dok srebro gubi 5,39% i klizi ka višemesečnim minimumima.
- Fed je na junskom zasedanju zadržao kamatne stope, ali revidirao projekcije naviše – medijana stope za kraj 2026. porasla na 3,8%, a PCE inflacija na 3,6%.
- Dolar indeks drži se blizu 52-nedeljnog maksimuma od 101,71, dok otvaranje Hormuškog moreuza smanjuje geopolitičku premiju u nafti i zlatu.
- Analitičari upozoravaju da proboj ispod 4.000 dolara može pokrenuti talas stop-loss prodaja i produbiti korekciju.
Psihološki prag pukao: Zlato pod pritiskom kakav nije videlo od aprila
Tržišta plemenitih metala doživela su u sredu oštru rasprodaju koja je cenu zlata gurnula ispod simbolične granice od 4.000 dolara po unci – nivoa koji je mesecima funkcionisao kao snažan psihološki oslonac. U trenutku pisanja, spot zlato kotiralo je na 3.978,80 dolara, što predstavlja dnevni pad od 3,19%. Srebro je reagovalo još dramatičnije, spustivši se na 58,15 dolara po unci, sa gubitkom od 5,39% na sesiji.
Pritisak dolazi iz više istovremenih izvora: jačanje američkog dolara, promena tržišnog narativa oko kamatnih stopa Federalnih rezervi i smanjenje geopolitičke premije u nafti usled delimičnog otvaranja Hormuškog moreuza. Kombinacija ovih faktora oduzela je zlatu ulogu sigurnog utočišta i preobrazila ga, bar kratkoročno, u instrument osetljiv pre svega na kretanje dolara i kamatnih stopa.
Šta stoji iza pada
Fed repricing: Od ‘duže više’ do rizika od podizanja stopa
Ključni okidač za tekuću korekciju leži u junskom zasedanju Federalnog komiteta za otvoreno tržište (FOMC) od 17. juna. Komitet je zadržao ciljni raspon federalnih fondova na 3,50% do 3,75%, ali su projekcije poslale jasnu poruku: medijana očekivane stope na kraju 2026. revidirana je naviše na 3,8%, u poređenju sa 3,4% iz martovskih projekcija. Istovremeno, medijana PCE inflacije za 2026. skočila je na 3,6% sa prethodnih 2,7%.
Tržišni narativ koji je dominirao mesecima – ‘više duže’ – sada se transformiše u otvoreno pozicioniranje prema riziku od podizanja stopa. Za zlato, koje ne nosi prinos, to je direktno negativan signal. Od junskog zasedanja, metal je izgubio više od 4%, dok dolar pritiska 52-nedeljni maksimum od 101,71.
Dodatni katalizator neizvesnosti jeste čitav niz makroekonomskih podataka koji se objavljuju u četvrtak u 8:30 po istočnom vremenu: PCE inflacija, BDP, zahtevi za nezaposlenost, trajni potrošački proizvodi i lični dohodak. Investitori smanjuju izloženost imovini bez prinosa upravo u iščekivanju tih objava.
Hormuški moreuz: Geopolitička premija se topi
Hormuški moreuz ostaje ključna geopolitička tačka napetosti, ali njen uticaj na cene se menja. Nakon privremenog okvirnog sporazuma između SAD i Irana koji je zaustavio sukob i otvorio plovidbu, kroz moreuz prolazi sve više tankera, a bezbednosni uslovi se poboljšavaju. Posledica je pad cena nafte: WTI se kreće oko 71,10 dolara po barelu, a Brent oko 76,57 dolara.
Smanjenje inflacionog šok-premijuma u nafti, međutim, nije donelo oporavak zlatu. Metal se ovog jutra ponaša više kao instrument koji prati kamatne stope i dolar nego kao geopolitički hedž – što govori o dubokoj promeni tržišne percepcije u kratkom roku.
Tehnička slika: Otpor na 4.100, podrška se topi
David Morrison, viši tržišni analitičar u Trade Nation, opisao je noćno kretanje zlata kao proboj ispod 4.100 dolara, brz pad ka 4.050 i neuspeli pokušaj povratka iznad 4.100. Ključni zaključak: nivo od 4.100 dolara pretvorio se iz podrške u otpor, dok zona 4.020–4.030 dolara predstavlja poslednju blisku podršku pre psihološke granice od 4.000 dolara.
Morrison upozorava da bi proboj ispod 4.000 dolara mogao pokrenuti dublje stop-driven raspadanje, mada napominje da bi takav potez dnevni MACD indikator gurnuo prema prezasićenoj prodajnoj zoni, što bi moglo privući kupce. Sa tehničke strane, bikovi moraju da povrate zonu 4.100–4.180 dolara da bi stabilizovali situaciju, s daljim ciljevima na 4.221 i 4.350 dolara. Medvedi ciljaju proboj ispod 4.000, sa dubljim ciljevima na 3.997,98 i 3.886,46 dolara.
Srebro: Najniže od decembra, podrška na 58,50
Srebro je pretrpelo još oštriji udarac. Noćni proboj ispod 61,00 dolara ostavio je metal na najnižem nivou od početka decembra prošle godine. Morrison identifikuje prvu značajnu podršku oko 58,50 dolara – zonu koja je ranije bila otpor u ranom decembru – a zatim širu zonu podrške oko 54,00 dolara, koja je bila otpor u oktobru i novembru. Kratkoročna ocena: put manjeg otpora za srebro i dalje vodi nadole, dok se kupci ne pojave u većem broju. Bikovi moraju da povrate zonu 61,00–62,00 dolara da bi promenili ton, s ciljevima na 65,00 i 66,00 dolara. Medvedi ciljaju proboj ispod 58,50, sa daljim ciljevima na 56,00–57,00 i 54,00 dolara.
Šta sledeće: Tržište čeka četvrtak
Kratkoročna sudbina zlata i srebra u velikoj meri zavisi od četvrtkovih makroekonomskih objava. Ako PCE inflacija i BDP potvrde revidiranu Fed projekciju, pritisak na plemenite metale može se produbiti. Prinos na referentnu 10-godišnju američku državnu obveznicu drži se oko 4,3%, što dodatno opterećuje imovinu bez prinosa.
Investitori koji su zlato koristili kao geopolitički hedž suočavaju se sa promenjenim okruženjem: moreuz se otvara, inflaciona premija u nafti opada, a Fed signalizira duži period restriktivne politike. U takvim okolnostima, zlato mora da pronađe novi narativ – ili da pričeka da makroekonomski vetar okrene u drugu stranu. Do tada, psihološka granica od 4.000 dolara biće ključna linija odbrane na kojoj će se meriti snaga i bikova i medveda.
