Zlato zarobljeno ispod 4.100 dolara: Rastuća cena nafte i izgledi za novo zatezanje FED-a jačaju dolar

Pritisak na plemeniti metal

Zlato (XAU/USD) ne uspeva da privuče značajnije kupce i tokom prvog dela evropske sesije u utorak trguje ispod psihološke granice od 4.100 dolara. Tržište je u režimu čekanja: investitori prate razvoj bliskoistočne krize, dok neizvesnost oko američko-iranskih mirovnih razgovora i dalje daje vetar u leđa dolaru kao sigurnom utočištu i ograničava rast cene zlata.

Dodatni pritisak dolazi iz sektora energije. Oporavak cena nafte održava u životu inflatorne rizike i spekulacije da bi američke Federalne rezerve mogle ponovo da zategnu monetarnu politiku. Takav scenario pomaže dolaru da sačuva oporavak od najnižeg nivoa od sredine juna i istovremeno drži pod kontrolom zlato, koje ne donosi prinos.

Geopolitika: Teheran demantuje pregovore, Tramp besan

U ponedeljak je Iran negirao da se bilo kakvi pregovori sa Sjedinjenim Državama uopšte vode. To je izazvalo oštru reakciju predsednika Donalda Trampa, koji je upravo obnovu bilateralnih razgovora naveo kao razlog za odustajanje od napada tokom vikenda.

Situaciju je dodatno zakomplikovala vest da je Iranska revolucionarna garda (IRGC) sa najmanje tri drona napala američku vojnu bazu u Kuvajtu. Takav razvoj događaja slabi nade u diplomatsko rešenje petomesečnog američko-iranskog sukoba i tera trgovce da u cenu uračunaju geopolitičku premiju rizika — ali, ovog puta, pre kroz jačanje dolara nego kroz kupovinu zlata.

Ormuz i blokada saudijskih isporuka

Mohsen Rezaee, savetnik iranskog vrhovnog lidera, odbacio je Trampove tvrdnje da je Hormuški moreuz na putu da bude ponovo otvoren. Upozorio je da Teheran neće dozvoliti nijedan neovlašćeni pomorski koridor kroz taj ključni vodeni put, osim rute koju odredi Islamska Republika, i da bi u tom kontekstu mogle biti gađane američke ratne lađe.

Na to se nadovezuje pomorska blokada koju Huti, uz iransku podršku, sprovode protiv Saudijske Arabije. Kombinacija ovih faktora podstiče strahovanja za globalne energetske lance i pomaže ceni nafte da nadoknadi deo gubitaka iz prethodnog dana.

Tržište se kladi na skuplji novac

Investitore najviše brine da bi više cene energije mogle ponovo da pokrenu inflaciju i primoraju FED da zauzme oštriji stav. Prema CME FedWatch alatu, trgovci trenutno procenjuju verovatnoću septembarskog povećanja kamata na preko 60%, dok šanse za bar jedno povećanje do kraja godine premašuju 85%.

Ove procene dobile su potvrdu u ponedeljak objavljenom ISM PMI izveštaju, koji je pokazao da je aktivnost u američkom prerađivačkom sektoru u julu dostigla najviši nivo za više od četiri godine. Snažniji podaci iz industrije idu u prilog kupcima dolara i dodatno otežavaju poziciju zlata.

Ipak, deo učesnika na tržištu verovatno će izbegavati agresivnije pozicije do petka, kada se objavljuje ključni mesečni izveštaj o zapošljavanju u SAD, poznat kao Nonfarm Payrolls (NFP). Taj podatak mogao bi da razjasni dalji pravac politike FED-a, a time i da da jasniji impuls dolaru i ceni zlata.

Tehnička slika: Raspon bez jasne snage kupaca

Iz tehničke perspektive, XAU/USD se i dalje drži znatno ispod 200-dnevnog prostog pokretnog proseka (SMA), uz medveđi kratkoročni bias unutar raspona koji traje već oko mesec dana. Takvo kretanje u okviru raspona može se tumačiti kao faza medveđe konsolidacije nakon nedavnog pada, što potvrđuje negativnu perspektivu za plemeniti metal.

Momentum indikatori za sada ne nude uverljiv signal oporavka. MACD je u pozitivnoj zoni, ali uz skroman pozitivan histogram, dok se RSI kreće oko 46,5, tik ispod neutralnog nivoa od 50. To ukazuje na mlaku tražnju i sugeriše da bi svaki skok cene mogao biti ograničen ponudom sa viših nivoa.

Gornja granica trgovačkog raspona, neposredno ispod 4.200 dolara, i dalje predstavlja prvu prepreku. Tek probijanje tog nivoa moglo bi da otvori put ka 200-dnevnom SMA, blizu 4.490 dolara, ali bi kupci morali da vrate taj tehnički značajan nivo kako bi ublažili dominaciju prodavaca.

Na donjoj strani, prva podrška se nalazi u zoni 3.976–4.000 dolara, gde su kupci ranije ulazili u tržište. Dnevno zatvaranje ispod tog područja bio bi nov signal za medveđe, posebno zato što ispod te zone nema jasno definisanih nivoa podrške.

Put najmanjeg otpora vodi naniže

Kombinacija geopolitičke neizvesnosti, skuplje nafte i sve izraženijih očekivanja da FED ponovo podigne kamate stvara okruženje u kojem dolar ostaje primarno sigurno utočište. Za zlato to znači da fundamentalna pozadina, uprkos povremenim bezbednosnim šokovima, trenutno više podržava pritisak nego rast.

Dok tržište ne dobije nove signale iz NFP izveštaja, najverovatniji scenario ostaje trgovanje u rasponu, uz rizik da slabljenje podrške oko 4.000 dolara otvori prostor za dublju korekciju. Ako se inflatorni pritisci iz energetskog sektora nastave, a FED zadrži ili pojača retoriku zatezanja, zlato bi moglo ostati zarobljeno ispod ključnih tehničkih nivoa i tokom narednih sedmica.