Blagi pritisak na zlato i srebro pred ključne američke izveštaje
- Terminski ugovori na zlato i srebro beleže umjerene gubitke u utorak, sa aprilskim zlatom na 5.069,00 USD i martovskim srebrom na 81,75 USD
- Tržišta zadržavaju dah pred sredašnjim izveštajem o zaposlenosti u SAD i nedeljnim podacima o inflaciji
- Donald Tramp najavljuje ambiciozni cilj rasta BDP-a od 15% uz potencijalnog novog predsednika Federalnih rezervi Kevina Warsha, dok kineski juan jača na najviši nivo u 34 meseca
Tržišna pauza pred makroekonomske okidače
Zlatna i srebrna tržišta su u blagom padu u rano jutarnjem trgovanju u Sjedinjenim Državama. Aprilski terminski ugovori za zlato su poslednji put trgovani sa gubitkom od 10,00 dolara, na nivou od 5.069,00 USD, dok su martovski ugovori za srebro pali za 0,514 dolara, na 81,75 USD. Ova korekcija dolazi u trenutku kada investitori zadržavaju pozicije u očekivanju kritičnih ekonomskih objava sredom – mesecnog izveštaja o zaposlenosti – kao i kasnije tokom nedelje, kada stižu sveži podaci o inflaciji.
Interesovanje za prodaju ostaje ograničeno zbog kontinuiranog sigurnosnog utočišta koje dragoceni metali pružaju u kontekstu aktivne, iako ne eskalirane, geopolitičke scene. Međutim, kombinacija tehničkih faktora i makroekonomskih spekulacija stvara kratkoročnu neizvesnost.
Analiza faktora rizika
Spekulacije o monetarnoj politici i ekstremni rast BDP-a
Jedan od ključnih pokretača volatilnosti jeste nedavni intervju Donalda Trumpa za Fox Business, u kojem je izneo spektakularnu prognozu o američkom ekonomskom rastu. Trump je izjavio da bi njegov potencijalni izbor za predsednika Federalnih rezervi, Kevin Warsh, mogao da gura ekonomiju ka godišnjem rastu BDP-a od 15%. Ova cifra predstavlja izuzetan kontrast u odnosu na trenutna očekivanja ekonomista od 2,4% za tekuću godinu, kao i u odnosu na prosečan godišnji rast od 2,8% tokom poslednjih pet decenija.
Trump je Warsha opisao kao „veoma kvalitetnu osobu“ i priznao da je greška bila što nije odabrao njega umesto Džeroma Pauela na prethodnom mandatu. Ipak, ostaje nejasno da li bivši predsednik misli na godišnji rast ili neki drugi metrik. Bloomberg naglašava da bi takav cilj stvorio izuzetan pritisak na Warsha ukoliko bude potvrđen na funkciju, posebno u kontekstu borbe Federalnih rezervi sa inflatornim pritiscima.
Azijski tokovi i diverzifikacija rezervi
Paralelno sa američkim monetarnim spekulacijama, azijska tržišta beleže značajne pomake. Kineski ofsajd juan (offshore yuan) ojačao je na 6,9 po dolaru, približavajući se najvišem nivou u poslednjih 34 meseca. Ovaj skok dolazi nakon što su kineski regulatori izdali uputstva finansijskim institucijama da ograniče kupovinu američkih državnih obveznica.
Finansijske kuće su savetovane da smanje izloženost američkim trezorijama i obuzdaju pozicije gde je koncentracija visoka, navodeći brigu o rizicima koncentracije i potrebu da se ublaži uticaj neizvesnih američkih ekonomskih politika. Ovaj potez signalizira strukturni pomak u globalnoj alokaciji kapitala, posebno nakon što je predsednik Si Đinping izneo ambicije o „snažnoj valuti“ u državnim medijima ranije tokom meseca.
Geopolitičke tenzije i estonska procena
Geopolitički rizik ostaje podsticaj za zaštitna sredstva. Estonija je putem svoje službe za spoljno izviđanje objavila procenu da Rusija koristi mirovne pregovore o Ukrajini kao „alat za manipulaciju“, bez stvarne namere da okonča invaziju. Prema izveštaju Bloomberg-a, Kremljeva primarna cilj je restauracija punih odnosa sa SAD-om, što bi omogućilo direktne letove, vize za poslovnu elitu i olakšalo špijunske operacije.
„Rusija se veoma verovatno priprema za buduće sukobe čak i dok rat protiv Ukrajine traje“, navodi se u dokumentu, ukazujući na to da će rusko vojno-industrijski kompleks predstavljati opasnost za susede i eventualnom potencijalnom mirovnom sporazumu.
Tehnički nivoi i vanjska tržišta
Spoljni faktori danas uključuju blagi rast američkog dolara i nafte, koja se trguje oko 64,50 dolara po barelu. Prinos na 10-godišnje američke državne obveznice kreće se na nivou od 4,1 odsto.
S tehničke strane, bikaški naredni cilj za aprilsko zlato je zatvaranje iznad snažnog otpora na 5.250,00 USD. Prva podrška je uočena na ovonedeljnom minimumu od 4.988,60 USD, dok je ključna donja granica februarski minimum od 4.423,20 USD. Wyckoff-ova tržišna ocena za zlato iznosi 6,5.
Za martovsko srebro, sledeći cilj bika je zatvaranje iznad prošlonedeljnog maksimuma od 92,015 USD. Međutim, medvedi ciljaju na probijanje ispod psihološki važne granice od 60,00 USD. Prva podrška je na 82,00 USD. Wyckoff-ova ocena za srebro je neutralnih 5,0.
Perspektive i tržišna dinamika
Trenutna konsolidacija cena zlata i srebra odražava sukob između kratkoročnih makroekonomskih strahova i dugoročnih strukturnih rizika. Iako izveštaji o zaposlenosti i inflaciji u najavi kreiraju oprez, fundamentalna potražnja za zaštitnim aktivama ostaje robustna. Divergencija između trumpovske vizije ekstremnog rasta od 15% i realnih ekonomskih očekivanja od oko 2,4% sugeriše da bi volatilnost na tržištima kapitala mogla da eskalira, posebno ako dođe do promena u rukovodstvu Federalnih rezervi.
Smanjivanje kineske izloženosti američkim državnim obveznicama dodatno komplikuje sliku, potencijalno podižući troškove zaduživanja SAD-a i stvarajući pritisak na dolar. U takvom okruženju, svaki značajniji pad cena zlata i srebra verovatno će privući kupce koji traže hedž protiv monetarne i geopolitičke neizvesnosti.
