Dolar jača, zlato pod pritiskom: Globalni pregled deviznog tržišta i plemenitih metala za jun 2026.
- Američka privreda dodala 172.000 novih radnih mesta u maju 2026, daleko iznad prognoza od 85.000, što je osnažilo dolar i smanjilo očekivanja o skorim smanjenjima kamatnih stopa.
- Zlato trguje iznad 4.300 dolara po unci, ali je proboj ispod 200-dnevnog pokretnog proseka povećao kratkoročni pritisak na prodaju.
- Srebro je palo ispod ključne podrške od 70 dolara, a analitičari JP Morgana ciljaju nivo od 58 dolara do kraja četvrtog kvartala 2026.
- Federalne rezerve glasale su 8 prema 4 na poslednjem zasedanju, što otkriva rastuće neslaganje medu kreatorima monetarne politike.
Tržišta na raskrsnici: Jaki podaci iz SAD-a menjaju pravila igre
Globalna finansijska tržišta ulaze u drugu polovinu juna 2026. pod snažnim uticajem ekonomskih podataka iz Sjedinjenih Država. Iznenadna snaga americkog tržišta rada preokrenula je tržišna ocekivanja i ponovo stavila na sto pitanje koliko dugo ce Federalne rezerve zadrzati restriktivnu monetarnu politiku. Investitori su u stanju povišene paznje — svaki novi podatak o inflaciji, svaka izjava centralnih bankara i svaki geopoliticki potres mogu biti okidac za sledeci krupan potez na tržištu.
Devizno tržište: Dolar u ofanzivi
Iznenadujuci podaci s tržišta rada kao katalizator
Americki dolar nastavlja da trguje sa pozitivnim predznakom tokom juna 2026, oslanjajuci se na tri stuba podrške: otpornost privrede, visoke prinose na trezorske obveznice i opreznu retoriku Federalnih rezervi. Izveštaj o novim radnim mestima izvan poljoprivrede za maj bio je pravo iznenadjenje — 172.000 novih radnih mesta, nasuprot ocekivanih 85.000. Taj podatak je gotovo udvostručio prognoze analitičara i odmah je smanjio verovatnocu kratkorocnog smanjenja kamatnih stopa.
Posebno je indikativan rezultat glasanja na poslednjem zasedanju Federalnog komiteta za otvoreno tržište — 8 glasova za, 4 protiv. Takva podela unutar najmoćnije centralne banke na svetu signalizira da konsenzus o daljem putu monetarne politike nije ni blizu uspostavljen, što samo po sebi unosi dozu neizvesnosti u tržišna kretanja.
Kljucni kursevi valuta
Evro ostaje pod pritiskom nakon što su revidirani podaci potvrdili kontrakciju ekonomije evrozone u prvom kvartalu 2026. Kurs EUR/USD iznosi 1,1537, a pažnja investitora usmerena je ka predstojećem zasedanju Evropske centralne banke, gde se ocekuje novo povecanje kamatnih stopa. Britanska funta drži se nešto bolje — GBP/USD na 1,3488 — jer visoka inflacija u Ujedinjenom Kraljevstvu tera Banku Engleske da nastavi sa zaoštravanje monetarne politike do kraja godine.
Japanski jen ostaje najranjivija valuta u ovom trenutku. Banka Japana zadrzala je referentnu kamatnu stopu na 0,75%, što jen čini lakim plenom za prodavce u svetu gde ostale centralne banke drže kamate na višegodišnjim maksimumima. USD/JPY se kreće u rasponu 161–163, a EUR/JPY dostigao je nivo od 184,89.
Zlato: Dugorocni bikovi još nisu rekli poslednju reč
Tehnicki pritisak nasuprot fundamentalnoj podrški
Zlato trguje na nivou od 4.324 dolara po unci, ali je nedavni proboj ispod 200-dnevnog pokretnog proseka i izlazak iz formacije trougla na grafikonu pojačao kratkorocni negativni sentiment. Pad je bio direktna posledica jakih americkih ekonomskih podataka, rasta prinosa na trezorske obveznice i ocekivanja da ce Fed duže zadrzati restriktivnu politiku.
Ipak, dugorocna slika ostaje konstruktivna. Centralne banke širom sveta nastavljaju da akumuliraju zlatne rezerve, geopolitičke napetosti na Bliskom istoku ne jenjavaju, a ocekivanja o padu realnih kamatnih stopa na duzi rok i dalje pružaju čvrstu fundamentalnu osnovu za rast cene.
Kljucni nivoi i ciljevi
Ključna podrška nalazi se na nivou od 4.250 dolara. Analitičari JP Morgana projektuju prosecnu cenu zlata za 2026. godinu na 4.753 dolara, dok je njihov cilj za cetvrti kvartal 2026. ambicioznih 5.000 dolara po unci. Mesecni cilj postavljen je na 4.516 dolara. Svako povlačenje prema zonama podrške verovatno ce privući kupce s dugorocnim horizontom ulaganja.
Srebro: Proboj podrške otvara put ka nizim nivoima
Dvostruka ranjivost industrijskog metala
Srebro se nalazi u tehnički slabijoj poziciji od zlata. Nakon pada ispod kriticne zone podrške od 70 dolara, inicijativa je prešla u ruke prodavaca. Trenutni raspon kretanja je 68–72 dolara po unci, a za povratak u bičji trend potrebno je stabilno zatvaranje iznad 80 dolara.
Srebro je po prirodi dvostruko osetljivo — reaguje i na kretanja dolara i na industrijsku tražnju. Jačanje americke valute i slabost industrijskih metala u ovom periodu deluju kao dvostruki teret. Analitičari JP Morgana imaju cilj od 58 dolara za cetvrti kvartal 2026, što bi predstavljalo znacajan pad u odnosu na trenutne nivoe. Bearish (medvedi) scenariji pominju i nivoe od 54, odnosno 50 dolara kao moguce odredišne tacke u slucaju nastavka negativnog trenda.
Šta ocekivati do kraja juna 2026.
Tri faktora ce odrediti smer tržišta u narednim nedeljama. Prvo, podaci o americkoj inflaciji (CPI) — svako iznenadjenje naviše dodatno ce ojačati dolar i pritisnuti plemenite metale, dok bi slabiji podaci mogli da vrate optimizam oko smanjenja kamatnih stopa. Drugo, zasedanja centralnih banaka, pre svega ECB-a, koja mogu da promene dinamiku na deviznom tržištu. Trece, geopoliticka situacija na Bliskom istoku — eskalacija napetosti tradicionalno povecava tražnju za zlatom kao sigurnim utocištem.
Ukratko: dolar ostaje fundamentalno podržan, zlato zadrzava dugorocni potencijal uprkos kratkorocnoj slabosti, dok srebro nosi najveci rizik od daljeg pada sve dok ne uspostavi stabilnu osnovu iznad 70 dolara.
Napomena: Ovaj tekst je iskljucivo informativnog karaktera i ne predstavlja savet za ulaganje. Trgovanje finansijskim instrumentima nosi znacajan rizik od gubitka.
