Šangajska berza gura zlato ka 5.000 dolara: kako kineski trejderi oblikuju budućnost plemenitih metala
- Trgovci na Šangajskoj berzi fjučersa (SHFE) postali su ključni pokretači rasta cene zlata u poslednje dve godine.
- Cena zlata je tokom 2025. porasla za preko 60%, probila nivo od 4.000 dolara, a analitičari predviđaju dostizanje 5.000 dolara već 2026. godine.
- Kineska centralna banka i domaći investitori masovno kupuju zlato, sa 53 tone kupljene samo u oktobru 2025, što dodatno jača potražnju.
- SHFE aktivno odgovara na tržišne promene, povećavajući dnevne limite za promenu cena i margine za hedžing.
- Globalne tenzije, očekivano smanjenje kamatnih stopa u SAD i jačanje uticaja Kine na tržištu zlata stvaraju savršenu oluju za dalji rast cene.
Dok su zapadni investitori donedavno oprezno posmatrali, jedna sila na Istoku preuzela je kormilo globalnog tržišta zlata. Trgovci na Šangajskoj berzi fjučersa (SHFE) ne samo da prate, već sve češće i diktiraju tempo, gurajući cenu zlata ka nivoima koji su se do juče činili nezamislivim. U poslednje dve godine, upravo su oni bili tihi pokretači bikovskog tržišta, a sada, kako stvari stoje, mogli bi biti ključni faktor koji će pogurati zlato preko magične granice od 5.000 dolara po unci.
Šta se to tačno dešava u Kini i zašto bi svaki investitor u plemenite metale trebalo pažljivo da prati dešavanja na SHFE? Odgovor leži u kombinaciji agresivne potražnje, strateških poteza berze i šireg geopolitičkog konteksta koji Kinu stavlja u centar zlatne groznice.
Šangajski zmaj je budan i gladan zlata
Da bismo razumeli razmere ovog fenomena, dovoljno je pogledati poteze same berze. Šangajska berza fjučersa je 17. oktobra 2025. godine, kao direktan odgovor na uzavrelo tržište, povećala dnevni limit za promenu cena zlata i srebra sa 12% na 14%. Istovremeno, marža za hedžing pozicije u zlatu i srebru podignuta je sa 13% na 15%. Ovo nisu tehničke sitnice; ovo su signali da berza pokušava da upravlja ogromnom energijom i volatilnošću koja dolazi od masovne trgovine.
A rezultati te energije su zapanjujući. Cena zlata na SHFE dostigla je u oktobru 2025. rekordnih 1.001 juan po gramu, što je ekvivalentno iznosu od oko 140,31 američkih dolara. Tokom 2025. godine, cene zlata i srebra na ovoj berzi skočile su za neverovatnih 61%. Kako ističe analitičar Jesse Colombo, koji pomno prati SHFE, kineski trgovci su ti koji su pokrenuli trenutni zlatni bik, često predvodeći globalne trendove dok zapadni investitori kasne sa reakcijom.
Fundamenti su tu: Zašto cena raste i zašto će nastaviti?
Iako je lako upasti u zamku i pripisati sve špekulacijama, analitičari poput Line Thomas iz Goldman Sachsa i legendarnog kanadskog investitora Pierra Lassondea naglašavaju da je trenutni rast cene zlata čvrsto utemeljen na fundamentalnim ekonomskim faktorima. Nekoliko ključnih sila deluje istovremeno:
- Globalne trgovinske tenzije: Zategnuti odnosi između SAD i Kine stvaraju klimu neizvesnosti, što tradicionalno gura investitore ka sigurnim utočištima (safe havens). Zlato je istorijski najbolji izbor u takvim vremenima.
- Očekivano smanjenje kamatnih stopa: Tim Waterer, glavni tržišni analitičar u KCM Trade, ističe da očekivano smanjenje kamatnih stopa od strane američkih Federalnih rezervi stvara idealne uslove za zlato. Niže kamatne stope smanjuju oportunitetni trošak držanja zlata (koje ne donosi kamatu) i obično slabe dolar, čineći zlato jeftinijim za kupce sa drugim valutama.
- Masovna kupovina centralnih banaka i građana: Kina, kao najveći svetski potrošač, predvodi ovaj trend. Samo u oktobru 2025. godine, zemlja je kupila 53 tone zlata, što je povećanje od 36% u odnosu na prethodni mesec. Ovo nije samo strategija centralne banke za diverzifikaciju rezervi od dolara, već i odraz ponašanja domaćih investitora koji, suočeni sa nestabilnošću na tržištu nekretnina i akcija, masovno kupuju investiciono zlato. Potražnja za fizičkim metalom, bilo da su u pitanju zlatne poluge ili zlatni dukati, eksplodirala je.
Prognoze od 5.000 do 10.000 dolara
Sa ovako jakim vetrom u leđa, optimistične prognoze više ne zvuče nerealno. Tokom 2025. godine, cena zlata je već porasla za 50-65% i probila prag od 4.000 dolara po unci. Ed Yardeni, veteran sa Wall Streeta, sada predviđa da bi cena mogla dostići 5.000 dolara već 2026. godine, a čak 10.000 dolara do 2028.
Njegov optimizam dele i drugi. Istraživanja pokazuju da čak 70% institucionalnih analitičara predviđa dalji rast cena zlata u 2026. godini, a 36% njih veruje da će cena preći nivo od 5.000 dolara po unci. Iako je tržište iskusilo kratkoročna povlačenja usled uzimanja profita, opšti sentiment ostaje izrazito pozitivan.
Strateška igra Kine: Više od obične trgovine
Jačanje Šangajske berze nije samo posledica tržišne euforije, već i deo promišljene strategije Pekinga. Širenjem trgovine na Hong Kong i otvaranjem novog trezora Bank of China, Kina aktivno radi na jačanju svog uticaja na globalno tržište zlata. Cilj je dvostruk: osigurati poziciju ključnog igrača u određivanju cene plemenitih metala i promovisati juan kao referentnu valutu u trgovini, direktno izazivajući dominaciju dolara.
Za investitore širom sveta, poruka je jasna. Gravitacioni centar tržišta zlata pomera se na Istok. Dešavanja na Šangajskoj berzi fjučersa više nisu samo lokalna priča, već ključni indikator budućih globalnih trendova. Dok se zapadni svet bori sa ekonomskom neizvesnošću, kineski trgovci i investitori, vođeni kako strateškim ciljevima države tako i potrebom za sigurnošću, ispisuju novo poglavlje u istoriji zlata. Put do 5.000 dolara možda je kraći nego što mislimo, a putokaze za njega treba tražiti na ekranima terminala u Šangaju.
