Zlatna groznica 2026: Zašto volatilnost ne zaustavlja put ka 5.900 dolara?
- Zlato beleži rast od oko 16% od početka godine uprkos nedavnim ekstremnim tržišnim oscilacijama.
- UBS prognozira skok cene na 5.900 dolara po unci do kraja godine, podstaknut padom realnih kamatnih stopa.
- Nominacija Kevina Warsha za čelnika Federalnih rezervi smirila je strahove od naglog slabljenja dolara, ali podržava niže stope.
Tržišni potresi i otpornost plemenitih metala
Tržište zlata ušlo je u fazu neviđene volatilnosti početkom februara 2026. godine. U samo nekoliko nedelja, investitori su svedočili najvećem dnevnom padu cene od 2013. godine, ali i najsnažnijem dnevnom skoku još od krizne 2008. Iako se plemeniti metal trenutno trguje oko 7% ispod svog istorijskog maksimuma, analitički podaci ukazuju na to da je ovaj „predah“ privremen, a ne znak dugoročnog trenda opadanja.
Glavni katalizator nedavnih previranja bila je nominacija Kevina Warsha na čelo Federalnih rezervi. Ova odluka ublažila je spekulacije o agresivnom slabljenju američkog dolara, što je zlato prethodno koristilo kao pogonsko gorivo. Međutim, čak i uz stabilniji dolar, fundamentalni faktori koji guraju zlato naviše ostaju nepromenjeni.
Analiza faktora rasta: Fed i centralne banke
Nova era monetarne politike
Uprkos Warshovoj sklonosti ka smanjenju bilansa Federalnih rezervi, on ostaje zagovornik nižih kamatnih stopa. Za investitore u zlato, ovo je ključna informacija. Pad realnih kamatnih stopa u SAD direktno smanjuje oportunitetni trošak držanja imovine koja ne donosi prinos, poput zlata, što će verovatno podstaći novi talas potražnje za ETF-ovima (fondovima kojima se trguje na berzi).
Geopolitika i potražnja institucija
Pored monetarne politike, zlato i dalje crpi snagu iz geopolitičke neizvesnosti koja ne jenjava. Centralne banke širom sveta nastavljaju sa robusnom kupovinom, tretirajući zlato kao primarni instrument zaštite nacionalnih rezervi. Očekuje se da će ovi faktori neutralisati trenutnu tržišnu buku i vratiti fokus na zlato kao sigurnu luku u portfolijima.
Diversifikacija kao imperativ
S obzirom na to da se zlato trenutno trguje na nivou od oko 5.025 dolara, projekcija rasta na 5.900 dolara do kraja godine predstavlja značajan potencijal. Ipak, iskusni analitičari savetuju oprez onima sa velikim nerealizovanim profitima. Preporučuje se širenje izloženosti na druge sirovine poput bakra, aluminijuma i poljoprivrednih proizvoda kako bi se stabilizovali prinosi u uslovima visoke volatilnosti koja će obeležiti ostatak 2026. godine.
