Zlatni superciklus: Plemeniti metal na putu ka 5.000 dolara
- Zlato je u 2025. godini ostvarilo rast od 64%, a početkom 2026. nastavlja uspon ka psihološkoj granici od 5.000 dolara.
- Centralne banke zemalja u razvoju predvode strukturnu potražnju radi diversifikacije rezervi i smanjenja zavisnosti od dolara.
- Geopolitičke tenzije i očekivano monetarno popuštanje transformišu zlato iz odbrambenog hedža u stratešku osnovu portfolija.
Novi poredak realne imovine
Ulazak u 2026. godinu obeležen je nezabeleženim zamahom na tržištu plemenitih metala. Conviction (ubeđenje) globalnih investitora raste: zlato više nije samo utočište u kriznim vremenima, već centralni stub novog superciklusa realne imovine. Nakon što je u prethodnoj godini čak 53 puta obaralo rekorde vrednosti, zlato je u prve dve nedelje januara 2026. dodatno ojačalo za 6%, signalizirajući da je cilj od 5.000 dolara po unci realno dostižan.
Analiza strukturnih pokretača rasta
Uloga centralnih banaka i dedolarizacija
Jedan od najsnažnijih stubova podrške trenutnim cenama je neumoljiva akumulacija od strane centralnih banaka. Kineska centralna banka je u decembru 2025. zabeležila 14. uzastopni mesec kupovine, podigavši svoje rezerve na preko 74 miliona finih unci. Analitičari Standard Chartered banke ističu da ovaj trend nije privremen; reč je o strateškom pomeranju kapitala sa dolarskih sredstava ka zlatu kako bi se neutralisali valutni rizici i geopolitički šokovi.
Monetarna politika i prinosi
Očekivanja da globalna monetarna politika ulazi u dugoročni ciklus popuštanja dodatno potpiruju rast. Pad realnih prinosa i slabljenje dolara stvaraju makroekonomski ambijent u kojem zlato postaje superiorna alternativa. Čak i u scenarijima kratkoročne volatilnosti nakon odluka Federalnih rezervi, tržišni stručnjaci predviđaju da će korekcije biti plitke, služeći isključivo kao faza konsolidacije pre sledećeg velikog skoka.
Geopolitička neizvesnost kao konstanta
Tenzije na Bliskom istoku i u Latinskoj Americi, uz rastuću zabrinutost oko nezavisnosti centralnih banaka u razvijenim ekonomijama, redefinisale su percepciju rizika. Investicioni fondovi (ETF) prate ovaj trend; prilivi u zlatne ETF-ove dostigli su rekordnih 89 milijardi dolara, dok su zalihe SPDR Gold Trust-a narasle na najviši nivo u poslednje tri godine.
Projekcije i tržišni sentiment
Dok Standard Chartered postavlja kratkoročne ciljeve na 4.350 dolara, institucije poput ANZ-a otvoreno prognoziraju proboj iznad 5.000 dolara do kraja godine. Tržište srebra prati ovaj trend, dostigavši istorijski maksimum iznad 86 dolara po unci. Analitičari su saglasni: ono što je počelo kao defanzivna alokacija kapitala, evoluiralo je u strukturno rejtiranje zlata. Uz ograničenu ponudu i potražnju koja konstantno raste, put ka novim istorijskim vrhuncima postaje osnovni scenario za globalna tržišta u 2026. godini.
