Zlato na prekretnici: JPMorgan i Deutsche Bank vide istorijski pad kao priliku za kupovinu
- JPMorgan podigao prognozu cene zlata na 6.300 dolara do kraja 2026. godine uprkos nedavnom oštrom padu.
- Pad cene od 11% u jednom danu poredi se sa istorijskim korekcijama iz 1980. i 1983. godine.
- Centralne banke i potražnja iz Kine ostaju ključni stubovi dugoročnog rasta plemenitih metala.
Tržišni potres i reakcija Vol Strita
Iako je zlato pretrpelo dramatičan pad, izgubivši više od 1.000 dolara po unci u samo dva dana, vodeći investicioni autoriteti poput JPMorgan Chase i Deutsche Bank ne odustaju od svojih optimističnih prognoza. Naprotiv, analitičari sugerišu da je trenutna slabost tržišta idealna ulazna tačka za investitore.
Katalizator za ovu rasprodaju bila je nominacija Kevina Warsha za novog predsednika Federalnih rezervi. Njegova reputacija monetarnog jastreba podstakla je jačanje dolara, što je primoralo investitore na masovnu realizaciju profita nakon višemesečnog rasta cena zlata.
Analiza strukturnih faktora rasta
Nove prognoze i istorijski kontekst
Tim za istraživanje globalnih sirovina u JPMorganu, predvođen Gregoryjem Shearerom, povukao je hrabar potez podizanjem ciljane cene zlata sa 5.055 na 6.300 dolara do kraja 2026. godine. Ovakav optimizam temelji se na tezi da realna imovina, poput zlata i infrastrukture, nastavlja da nadmašuje papirnu imovinu poput akcija i obveznica.
Sličnog je mišljenja i Michael Hsueh iz Deutsche Bank, koji održava svoju prognozu od 6.000 dolara. On ističe da se trenutna situacija bitno razlikuje od kriza iz 1980. ili 2013. godine, prvenstveno zbog uloge Kine. Kineski investitori, suočeni sa ograničenim investicionim opcijama, sve više se okreću zlatu, što potvrđuju i rastuće premije na Šangajskoj berzi zlata.
Uloga centralnih banaka i novi profil investitora
Jedan od najsnažnijih argumenata za dalji rast je kontinuirana akumulacija zlata od strane centralnih banaka. Pored tradicionalnih kupaca, na tržištu se pojavljuju novi igrači poput Poljske, Južne Koreje, Mađarske i Brazila. Ova diverzifikacija deviznih rezervi stvara stabilan nivo potražnje koji amortizuje tržišne šokove.
Interesantno je zapažanje Deutsche Bank o promeni profila prosečnog investitora u zlato. Primećena je češća pozitivna korelacija zlata sa rizičnom imovinom, što sugeriše da savremeni vlasnici zlata imaju veću toleranciju na rizik i ne posmatraju ovaj metal isključivo kao sigurno utočište, već kao instrument za agresivno uvećanje kapitala.
Perspektive i tržišni sentiment
Uprkos tehničkoj ranjivosti koju je pokazalo tokom februarske korekcije, fundamentalni faktori koji podržavaju zlato ostaju nepromenjeni. Očekivano slabljenje dolarskog indeksa (DXY) u narednom periodu i rekordni prilivi u ETF fondove u Kini mogli bi brzo neutralisati gubitke nastale tokom nominacije novog čelnika FED-a. Za institucionalne investitore, ovaj pad nije kraj ciklusa, već neophodno hlađenje pre juriša na nove istorijske maksimume.
