Zlato pada na nove minimume: Rat SAD i Irana i zaokret Feda pritiskaju cenu plemenitog metala
- Izraelski napad na iranski gasni kompleks Južni Pars izazvao je novi talas prodaje zlata, akcija i obveznica
- Američki PPI podaci znatno premašili očekivanja, što je pokrenulo repricing kamatnih stopa u hawkish smeru
- Fed je ostavio kamatne stope nepromenjene, ali je predsednik Powell nagovestio da je podizanje stopa ponovo na stolu
- Cena zlata probila ključnu podršku na nivou od 5.000 dolara i sada se kreće ka kritičnoj liniji trenda oko 4.650 dolara
Dvostruki udar: geopolitika i monetarna politika ruše zlato
Zlato je u proteklim danima doživelo jedan od oštrijih padova u tekućoj godini. Cena plemenitog metala probila je konsolidacionu zonu iznad nivoa od 5.000 dolara po troy unci i nastavila da klizi ka dole, suočena sa dva snažna i istovremena pritiska — eskalacijom vojnog sukoba između SAD i Irana, te sve jasnijim zaokretom Federalnih rezervi ka restriktivnijoj monetarnoj politici.
Ono što je posebno zanimljivo jeste da je ovaj pad kontraintuitivan. Zlato se tradicionalno posmatra kao sigurno utočište u vremenima geopolitičke neizvesnosti. Međutim, tržišna reakcija na eskalaciju sukoba na Bliskom istoku pokazuje da investitori ovog puta biraju dolar i naftu kao primarne instrumente zaštite, dok zlato, akcije i obveznice beleže gubitke.
Šta se tačno desilo na tržištu
Napad na Južni Pars — okidač za novu fazu sukoba
Ključni okidač za nagli pad bio je izraelski napad na iranski gasni kompleks Južni Pars, jedan od najvećih gasnih polja na svetu. Iran je prethodno upozorio da će odgovoriti ukoliko bude napadnuta njegova energetska infrastruktura. Napad je tržišta protumačila kao jasnu eskalaciju, što je izazvalo poznatu reakciju: dolar i nafta su porasli, dok su zlato, akcije i obveznice pali. Ovakav obrazac ponašanja tržišta prisutan je od samog početka sukoba i ukazuje na to da investitori rizik od rata u ovom regionu pre svega cene kroz energetske troškove i valutu, a ne kroz potražnju za zlatom.
PPI podaci — neočekivano jak inflatorni pritisak
Ubrzo nakon vesti o napadu, objavljeni su američki podaci o indeksu cena proizvođača (PPI) koji su znatno premašili tržišna očekivanja. Jači od prognoziranog inflatorni pritisak na nivou proizvođača odmah je pokrenuo repricing na tržištu kamatnih stopa — investitori su počeli da cene manji broj smanjenja stopa u narednom periodu, što je dodatno opteretilo cenu zlata. Zlato ne donosi prinos, pa je skuplje u okruženju visokih kamatnih stopa jer raste oportunitetni trošak držanja ovog metala u portfoliju.
Fed — Powell otvara vrata podizanju stopa
Poslednji, i možda najznačajniji udarac stigao je od Federalnih rezervi. Na zasedanju FOMC-a, Fed je, kako se i očekivalo, ostavio kamatne stope nepromenjene. Međutim, predsednik Jerome Powell iskoristio je konferenciju za štampu da tržištu pošalje jasnu poruku: mogućnost podizanja kamatnih stopa ponovo je na stolu. Powell je naglasio inflacione rizike, pomenuo dvosmernu prirodu rizika za kamatne stope i potvrdio da je diskusija o potencijalnom povećanju stopa zaista vođena unutar FOMC-a. Ovo je bio dovoljan signal da prodavci nastave da pritiskaju cenu zlata do novih minimuma.
Tehnička slika: gde se nalaze ključni nivoi
Sa tehničkog aspekta, situacija je jasna. Nakon proboja ispod konsolidacione zone oko 5.000 dolara, bearish momentum se pojačao jer su novi prodavci ušli na tržište. Cena se sada kreće prema glavnoj uzlaznoj liniji trenda koja se nalazi oko nivoa od 4.650 dolara. Ovaj nivo predstavlja kritičnu tačku za dalji razvoj situacije.
Ukoliko kupci odbrane tu liniju trenda, može se očekivati pokušaj oporavka prema novim rekordnim vrednostima. S druge strane, ukoliko dođe do proboja ispod nje, sledeći značajan nivo podrške nalazi se oko 4.400 dolara, što bi otvorilo prostor za dalji pad i dublje korekcije.
Na kraćim vremenskim okvirima, silazne linije trenda definišu bearish momentum. Svaki eventualni oporavak cene verovatno će naići na prodavce koji će koristiti te linije kao referentne tačke za postavljanje novih kratkih pozicija.
Šta dalje određuje sudbinu zlata
Pritisak na zlato verovatno će se zadržati sve dok ne dođe do jasne promene u jednom od dva dominantna faktora. Prvo, de-eskalacija napetosti između SAD i Irana bila bi ključan katalizator za oporavak — ali za sada nema signala koji bi ukazivali na takav razvoj događaja. Naprotiv, Iran je najavio odmazdu, što znači da tržišta treba da budu pripremljena za nove geopolitičke šokove u kratkom roku.
Drugo, promena tona Federalnih rezervi — povratak na dovish retoriku ili konkretni signali o smanjenju stopa — mogla bi ponovo da pokrene potražnju za zlatom. Međutim, uz PPI podatke koji pokazuju snažan inflatorni pritisak, Powell nema mnogo prostora za takav zaokret u bliskoj budućnosti. Naredni važan makroekonomski podatak koji tržišta prate jesu sedmični podaci o broju novih zahteva za nezaposlenost u SAD, koji mogu dati dodatne naznake o stanju američke ekonomije i budućim potezima Feda.
