Zlato palo ispod 5.100 dolara: Vrući PPI podaci ugasili reli plemenitih metala
- Zlato je 12. marta 2026. palo ispod psihološke granice od 5.100 dolara, beleži dnevni pad od oko 1,5% u odnosu na prethodni zatvaranje.
- Srebro je izgubilo više od 1,3%, dok su platina i paladijum takođe završili dan u minusu.
- Indeks cena proizvođača (PPI) za februar 2026. objavio je vrednosti iznad očekivanja, što je pritisnulo cene plemenitih metala i ojačalo dolar.
- Tehnički analitičari prate ključne nivoe podrške: 5.150 dolara za zlato i sredinu raspona od 80 dolara za srebro.
Inflacija na veleprodajnom nivou ruši optimizam tržišta
Tržište plemenitih metala doživelo je oštriji preokret 12. marta 2026, kada su objavljeni podaci o cenama na nivou proizvođača (PPI) za februar pokazali vrednosti iznad konsenzusa analitičara. Zlato, koje je tokom prethodnih dana snažno napredovalo na talasu ohrabrujućih podataka o potrošačkoj inflaciji (CPI), nije uspelo da odbrani granicu od 5.100 dolara po unci. Spot cena žutog metala pala je na 5.095,36 dolara, što predstavlja dnevni rast od svega 0,11% prema poslednjim dostupnim kotacijama, ali uz prethodni pad ispod ključne psihološke granice tokom sesije. Srebro je zabeležilo pad od 1,33%, platina od 2,41%, dok je paladijum takođe završio u crvenom.
Kontekst je ključan za razumevanje ovog kretanja. Samo dan ranije, 11. marta, tržište je bilo u fazi mirne konsolidacije — zlato je zatvorilo na 5.186,99 dolara uz simboličan pad od 0,07%, srebro na 86,48 dolara, platina na 2.183,20 dolara, a paladijum na 1.658,76 dolara. Investitori su tada čekali upravo PPI izveštaj kao potvrdu trenda opadanja inflacije. Umesto potvrde, dobili su suprotan signal.
Šta stoji iza pada: Makroekonomski i tehnički faktori
PPI kao okidač za rasprodaju
Indeks cena proizvođača meri inflatorni pritisak na nivou veleprodaje — pre nego što roba stigne do krajnjeg potrošača. Kada su februarski podaci objavljeni iznad očekivanja, tržište je to protumačilo kao signal da inflacija još uvek nije pod kontrolom. Takav scenarijo smanjuje verovatnoću brzog snižavanja kamatnih stopa od strane Federalnih rezervi, što direktno udara na zlato i ostale plemenite metale, koji ne nose prinos i skupi su za držanje u okruženju visokih kamata.
Tehnička slika: Otpor na ključnim nivoima
I pre objave PPI podataka, tržište je pokazivalo znake zamora. Zlato je danima ‘kucalo’ na granicu od 5.200 dolara, ali je nije uspelo da probije. Srebro se borilo da se definitivno utvrdi iznad 90 dolara po unci. Algoritamski fondovi i momentum-orijentisani investitori povukli su se sa tržišta, čekajući jasniji signal. Kada je PPI doneo negativnu vest, ti isti učesnici su ubrzali prodaju, pojačavajući pad.
Tehnički analitičari sada prate dve ključne tačke: 5.150 dolara kao neposredna podrška za zlato i sredina raspona od 80 dolara za srebro. Ukoliko ovi nivoi ne budu odbranili, kratkoročna uzlazna struktura tržišta mogla bi biti ozbiljno narušena.
Dolar i prinosi: Stabilnost koja škodi metalima
Tokom sesije od 11. marta, ni dolar ni prinosi na američke državne obveznice nisu pokazivali veće oscilacije — oba su se kretala bočno. U normalnim okolnostima, stabilnost dolara ne bi nužno bila negativna za metale. Međutim, u trenutku kada tržište iščekuje makroekonomski katalizator, odsustvo podrške iz valutnog segmenta znači da zlato i paladijum nemaju ‘vetar u leđa’ koji bi im omogućio proboj naviše. Objava vrućeg PPI-ja zatim je donela i pritisak na dolar naviše, što je dodatno opteretilo cene metala izražene u toj valuti.
Šta sledeće: Tržište traži novi oslonac
Kratkoročna perspektiva za plemenite metale ostaje neizvesna. Vrući PPI podaci nisu katastrofalni signal, ali su odložili scenario ‘mekog prizemljenja’ koji je bio osnova za nedavni reli. Ukoliko naredni makroekonomski izveštaji — posebno podaci o zaposlenosti i sledeći CPI — pokažu popuštanje inflatornog pritiska, zlato ima sve preduslove da ponovo napadne granicu od 5.200 dolara. Monetarno okruženje ostaje strukturno povoljno za metale: visok javni dug, geopolitička neizvesnost i dugoročna tražnja centralnih banaka i dalje podupiru cene.
Međutim, ukoliko se pokaže da je inflacija na veleprodajnom nivou upornija nego što se očekivalo, tržište bi moglo ući u dublju korekciju. U tom slučaju, nivo od 5.000 dolara za zlato postaje sledeća značajna zona podrške koju će analitičari budno pratiti. Za sada, tržište je u režimu ‘sačekaj i vidi’ — a sledeći podaci odlučiće o smeru.
