Renesansa plemenitih metala: BlackRock protiv Jupitera u trci za prinose
- Cena zlata premašila je 5.000 dolara po unci, dok je srebro probilo granicu od 100 dolara, podstaknuto industrijskom potražnjom i statusom sigurnog utočišta.
- Fond Jupiter Gold & Silver ostvario je trogodišnji kumulativni povraćaj od 275,29%, značajno nadmašivši diversifikovani BlackRock World Mining.
- Rudarske kompanije i dalje zaostaju za cenom fizičkih sirovina, što sugeriše značajan prostor za dalji rast akcija u sektoru.
Novi tržišni ciklus: Metali umesto tehnologije
Dok je protekle dve godine globalnim tržištima dominirala euforija oko veštačke inteligencije, tiha revolucija u sektoru plemenitih i industrijskih metala dostigla je tačku usijanja. Prema rečima Dariusa McDermotta, direktora kompanije FundCalibre, fizičko zlato i srebro beleže istorijske maksimume, ali uprkos tome, mali broj analitičara ove asete smatra precenjenim u odnosu na istorijske trendove.
Specifičnost trenutne situacije leži u dubokom jazu između cene fizičkih metala i tržišne vrednosti rudarskih kompanija. Analitičari ističu da su rudari srebra trenutno vrednovani kao da se metalom trguje po ceni od 5 do 30 dolara, iako je realna cena premašila 100 dolara po unci. Ovaj diskont otvara prostor za agresivan rast vrednosti akcija u bliskoj budućnosti.
Direktni duel: Diversifikacija naspram specijalizacije
U fokusu investitora nalaze se dva fonda sa fundamentalno različitim pristupima: BlackRock World Mining i Jupiter Gold & Silver. Dok BlackRock nudi široku izloženost čitavom rudarskom sektoru, uključujući bakar, gvožđe i litijum, Jupiter se fokusira isključivo na monetarne metale.
Jupiter: Zlato kao valuta
Fond kojim upravlja Ned Naylor-Leyland tretira zlato i srebro kao valutu, a ne kao robu. Specifičnost Jupitera je direktno ulaganje u fizičke poluge putem trustova u Njujorku i Torontu, čime se izbegavaju rizici bankarskog sistema. Sa trogodišnjim godišnjim prinosom od 53,57%, ovaj fond je kapitalizovao na eksplozivnom rastu plemenitih metala tokom 2025. godine.
BlackRock: Industrijska snaga i diversifikacija
S druge strane, BlackRock World Mining, pod vođstvom veterana Evyja Hambroa, fokusira se na operativne kompanije. Portfolio od 30 do 60 firmi obuhvata gigante poput Rio Tinta i Valea. Iako je zaostajao za Jupiterom tokom zlatne groznice, ovaj fond nudi zaštitu kroz diversifikaciju na metale neophodne za energetsku tranziciju i data centre, kao što su bakar i kobalt.
Operativni izazovi i potencijal za proboj
Rudarski sektor se poslednjih godina suočavao sa rastućim operativnim troškovima i geopolitičkim rizicima, što je gušilo profite uprkos rastu cena sirovina. Međutim, talas spajanja i akvizicija (M&A) i masovna ulaganja u nove projekte, naročito u sektoru bakra, ukazuju na to da je sektor na prelomnoj tački.
Razlika u performansama tokom 2025. godine je drastična: Jupiter je zabeležio rast od 182,76%, dok je BlackRock ostvario solidnih, ali skromnijih 70,45%. Ključna razlika leži u strukturi portfolija; Jupiterova koncentracija na srebro, koje beleži deficit u industrijskoj ponudi, pokazala se kao pobednička strategija u trenutnom makroekonomskom okruženju.
Budućnost rudarstva i strateško pozicioniranje
Dugoročna teza za oba fonda ostaje snažna zbog strateškog značaja metala za globalnu ekonomiju. Dok su zlato i srebro trenutno u centru pažnje, potražnja za aluminijumom i platinom nastaviće da raste usled razvoja infrastrukture i tehnologije električnih vozila. Investitori koji traže punu izloženost tržištu metala mogli bi razmotriti kombinaciju oba pristupa – sigurnost fizičkih aseta koju nudi Jupiter i industrijsku širinu BlackRocka. Strpljenje će biti ključno dok rudarske kompanije pokušavaju da sustignu vrtoglave cene fizičkih metala koje su obeležile početak 2026. godine.
