Zlato zarobljeno ispod 4.200 dolara: Iranska neizvesnost i hawkish Fed drže metal pod pritiskom

Zlato između geopolitike i monetarne politike

Plemeniti metal koji decenijama služi kao utočište u vremenima krize sada se suočava sa paradoksom: geopolitička napetost koja bi inače trebalo da podigne cenu zlata istovremeno jača američki dolar, koji direktno konkuriše metalu kao sigurnoj luki. Upravo ta dinamika drži XAU/USD par zarobljenim u uskom rasponu oko 4.200 dolara, dok tržišni učesnici nervozno prate razvoj situacije na Bliskom istoku i signale iz Federalnih rezervi.

Diplomatski haos oko iranskog sporazuma

Trampova najava i iranski odgovor

Američki predsednik Donald Tramp izjavio je da je postignut dogovor sa Iranom i da bi finalni dokument mogao biti potpisan uskoro, možda čak i tokom vikenda. Međutim, optimizam se brzo istopio. Iran je demantovao da je doneta konačna odluka o sporazumu, a prema dostupnim informacijama, novi iranski vrhovni lider Mudžtaba Hamnei nije prihvatio predloženi američki mirovni plan.

Iranska Ministarstvo spoljnih poslova saopštilo je da ključna pitanja — uključujući pristup Hormuškom moreuzu i zamrznuta finansijska sredstva — ostaju nerešena. Ovakav razvoj događaja direktno poništava svaki diplomatski optimizam i vraća premiju geopolitičkog rizika na tržišta.

Vojni incidenti u Hormuškom moreuzu

Situaciju dodatno komplikuju konkretni vojni incidenti. Iranske snage blokirale su prolaz tankera kroz strateški moreuz bez prethodne koordinacije, dok je Fox News izvestio da su američke snage presrele i oborile dva iranska bespilotna letelica za jednosmerne napade u blizini Hormuškog moreuza. Ovi događaji podgrevaju zabrinutost za globalnu opskrbu naftom, što je dovelo do skromnog oporavka cena sirove nafte i pojačalo inflatornu sliku.

Fed i inflacija: Dvostruki pritisak na metal

Podaci koji menjaju monetarnu računicu

Paralelno sa geopolitičkim turbulencijama, ove nedelje objavljeni makroekonomski podaci iz SAD-a dodatno su opteretili zlato. Indeks potrošačkih cena (CPI) za maj dostigao je 4,2% na godišnjem nivou — najviše od aprila 2023. godine i skok u odnosu na 3,8% u aprilu. Indeks cena proizvođača (PPI) takođe je potvrdio trend ubrzavanja inflacije.

Ovi podaci praktično su zatvorili vrata za bilo kakvo ublažavanje monetarne politike u kratkom roku i ojačali tržišna očekivanja da će Fed podići kamatne stope do kraja godine. Više kamatne stope direktno udaraju na zlato kao neprihodni instrument — u okruženju gde američki trezorski zapisi nude atraktivne prinose, metal gubi na relativnoj privlačnosti.

Warshova era u Fedu: Novi ton iz centralne banke

Dodatni kontekst pruža i početak mandata Kevina Warsha na čelu Federalnih rezervi, koji dolazi u trenutku kada institucija prolazi kroz suštinsku debatu o pravcu monetarne politike. Signali iz Feda su konzistentni: inflacija ostaje primarni problem, a politika ‘višeg duže’ (higher for longer) ostaje na stolu. To daje vetar u leđa dolaru i drži zlato pod pritiskom.

Tehnička slika: Medvedi kontrolišu teren

Ključni nivoi otpora i podrške

Sa tehničkog stanovišta, zlato zadržava medvedji kratkoročni prizvuk, trgujući ispod 200-dnevnog prostog pokretnog proseka (SMA). Neuspeh da se probije nivo od 23,6% Fibonačijevog retrejmenta pada od aprilskog maksimuma — koji se nalazi oko 4.229 dolara — sugeriše da je nedavni oporavak pre svega bio kratkoročno pokrivanje kratkih pozicija, a ne suštinska promena trenda.

Indikator MACD ostaje u negativnoj teritoriji, sa linijom ispod signalne i negativnim histogramom. RSI se kreće u oblasti sredine tridesetih, što potvrđuje da pritisak pada opstaje uprkos skromnom odbijanju od nedavnih minimuma.

Mapa puta: Gde su granice?

Na strani otpora, prvi značajan nivo je pomenuti 23,6% Fibo. oko 4.229 dolara, zatim 38,2% nivo blizu 4.355 dolara. Jača barijera formira se u zoni 200-dnevnog SMA oko 4.450 dolara i susednog 50% retrejmenta na otprilike 4.456 dolara. Na strani podrške, ključni nivo koji treba pratiti je nedavni lokalni minimum oko 4.026 dolara — proboj ovog nivoa otvorio bi prostor za dublje korekcijsko kretanje.

Zlato čeka katalizator koji još nije stigao

Zlato ulazi u vikend bez jasnog pravca, ali sa jasnom asimetrijom rizika. Tržišni učesnici koji bi eventualno hteli da zauzmu duge pozicije suočavaju se sa dvostrukom preprekom: dolarom koji dobija podršku i od hawkish Feda i od geopolitičke neizvesnosti, i tehničkom slikom koja ne nudi uverljive signale preokreta. Metal beleži drugi uzastopni nedeljni pad, a sve dok diplomatska situacija oko Irana ostane u stanju ‘ni rat ni mir’, a inflatorni podaci ne pokažu jasno usporavanje, pritisak na zlato verovatno će se nastaviti. Jedini scenario koji bi mogao brzo promeniti računicu bio bi konkretan i verifikovan mirovni sporazum — ali upravo to tržišta za sada ne dobijaju.