Zlato gubi sjaj uprkos ratu: Dolar i inflacija nameću pravila igre
- Cena zlata zabeležila pad od više od 4% usred jačanja američkog dolara.
- Investitori biraju dolar umesto zlata kao sigurno utočište zbog rizika od inflacije.
- Iran preti blokadom Hormuškog moreuza, što drastično povećava troškove prevoza nafte.
Dolar preuzima primat u potrazi za sigurnošću
U neočekivanom preokretu na svetskim berzama, cena zlata je u utorak zabeležila oštar pad, kliznuvši više od 4% u jednom trenutku. Ovaj pokret suprotstavlja se tradicionalnoj mudrosti da povećani geopolitički rizici automatski podižu vrednost plemenitih metala. Umesto toga, investitori su potražili utočište u američkom dolaru, koji se pokazao kao atraktivnija opcija usled eskalacije sukoba između SAD, Izraela i Irana.
Spot cena zlata pala je za 3,3%, dostigavši nivo od 5.150,89 dolara po unci, što je najniža vrednost od 20. februara. Američki fjučersi na zlata za isporuku u aprilu izgubili su 2,8%, završivši na 5.161,50 dolara. Nezavisni analitičar Ros Norman ističe da dolar i američke državne obveznice trenutno ‘žive svoj najbolji život’, stvarajući snažan protivvetar za zlato, a posebno za srebro.
Tržište u kriznom režimu
Kamatne stope i oportunitetni trošak
Ključni faktor ovog kretanja je jačanje američke valute. Indeks dolara porastao je za 0,9%, dostigavši najviši nivo u više od mesec dana. Istovremeno, prinosi na američke obveznice skočile su nagore. Ova kombinacija povećava oportunitetni trošak držanja zlata, koje ne donosi kamatu. Tržište sve više ceni da će Federalne rezerve (Fed) zadržati kamatne stope na aktuelnom nivou na svom sastanku 18. marta. Prema alatki FedWatch grupe CME, verovatnoća da stope ostanu nepromenjene i u junu porasla je sa ispod 45% na više od 60%.
Geopolitika i pretnja Hormuškim moreuzom
Tržište prate i dramatične tenzije na Bliskom istoku. Zvaničnik Iranske revolucionarne garde najavio je da je Hormuški moreuz zatvoren za pomorski saobraćaj i da će Iran otvoriti vatru na svaki brod koji pokuša da prođe. Ova pretnja dovela je do skoka troškova prevoza nafte i gasa na rekordne nivoe, podstičući strah od inflacije. Iako se zlato tradicionalno smatra zaštitom od inflacije, stručnjaci upozoravaju da viša inflacija u ovom kontekstu vodi ka višim realnim prinosima i čvršćem dolaru, što dodatno pritiska plemenite metale.
Kolaps ostalih plemenitih metala
Pad nije zaobišao ni druge metale. Srebro je pretrpelo drastičan gubitak od 9,1%, spustivši se na 81,31 dolar po unci, nakon što je dan ranije dostiglo višenedeljni maksimum. Platina je izgubila čak 11,7% na ceni od 2.034,20 dolara, dok je paladijum jeftinio za 5,7%, na 1.665,22 dolara.
Budućnost zlata: Između inflacije i rata
Uprkos trenutnom padu, optimizam analitičara nije nestao. Agencija BMI, deo grupe Fič Soljušn, predviđa da zlato može dostići novi istorijski maksimum iznad 5.600 dolara još ove sedmice, ukoliko ne dođe do deeskalacije sukoba. Ranija Gul iz XS.com napominje da u okruženju gde se geopolitički rizici prepliću sa inflatornim pritiscima, zlato ostaje ključni instrument za preraspodelu rizika u investicionim portfeljima.
