Nafta i zlato pred ključnim podacima: Hormuz tinja, Fed čeka, tržišta mere rizik

Geopolitika diktira ritam: Hormuz između plana i stvarnosti

Finansijska tržišta ulaze u novu sedmicu opterećena kombinacijom geopolitičke neizvesnosti i makroekonomskih podataka koji mogu preokrenuti kratkoročne trendove. Epicentar zbivanja ostaje Hormuški moreuz, gde američka inicijativa za zaštitu neutralnih brodova – koju lično predvodi Donald Tramp – nailazi na ozbiljne sumnje u sopstvenu izvodljivost. Udar na tanker u regionu, zabeležen neposredno nakon objave plana, poslužio je kao brutalan podsetnik koliko je situacija krhka.

Tržišta nafte reagovala su karakteristično: početni pad cena brzo je iščezao, jer trgovci nisu bili uvereni da predložena mera može materijalno poboljšati uslove snabdevanja. Vašington je obećao vojnu podršku, ali bez direktnih pomorskih pratnji, što plan čini više diplomatskom gestom nego operativnim rešenjem. Iran je, sa svoje strane, upozorio da bi svako američko mešanje moglo da naruši uslove primirja, dok se iranski naftni sektor suočava sa sve punijim skladišnim kapacitetima i rastućim pritiskom.

Nafta: Tehnička slika sugeriše nestabilnost, ne preokret

Podrška drži, ali volatilnost ostaje povišena

Na dnevnom grafikonu, cena sirove nafte pronašla je dovoljnu podršku na nivou Fibonačijevog retrejmenta od 23,6% početkom prošle sedmice i od tada beleži korekciju naviše. Stohastički oscilator vratio se na neutralne nivoe, što ukazuje na potencijal za nagle poteze u predstojećim sesijama – u oba smera.

Pokretni proseci i dalje potvrđuju opšti uzlazni trend, dok su Bolingerove trake ostale prilično razvučene, što znači da postoji dovoljna volatilnost za kratkoročne skokove. Oblast od 94 dolara predstavlja ključnu tehničku podršku na grafikonu – tu se ukrštaju pomenuti Fibonačijev nivo i zona reakcije cena iz prethodnog meseca.

OPEC+ ne menja kurs, fundamentalna slika ostaje napeta

Kartel je signalizirao nastavak planiranog skromnog povećanja proizvodnje, ali taj potez teško da može da kompenzuje rizike koji dolaze iz Persijskog zaliva. Ako poremećaji potraju, tržište će biti prinuđeno da se prilagodi – bilo kroz više cene, bilo kroz nestašice. Geopolitički premijum u ceni nafte nije nestao; samo je privremeno stavljen u drugi plan dok se čekaju konkretni ishodi diplomatskih napora.

Zlato: Preprodato, ali pod pritiskom makroekonomije

Drugi uzastopni nedeljni pad i test kritičnog nivoa

Zlato je drugi uzastopni nedeljni pad zabeležilo dok su trgovci procenjivali napredak u pregovorima između SAD i Irana, kao i planove za plovidbu Hormuškim moreuzom. Trampova izjava da će SAD pratiti deo brodova kroz region smanjila je neposrednu percepciju rizika, što je oduzelo deo potražnje za zlatom kao sigurnim utočištem.

Cena se od sredine aprila postepeno spušta i trenutno testira podršku na nivou Fibonačijevog retrejmenta od 61,8%. Pokretni proseci su se nedavno ukrstili i sada potvrđuju silazni trend, dok Bolingerove trake pokazuju umerenu ekspanziju – ali još uvek nedovoljnu za značajnije nagle poteze.

Makroekonomski okvir: Inflacija, kamate i jak dolar kao trojni teret

Iza kratkoročnih oscilacija krije se ozbiljniji makroekonomski pritisak. Rast cena energenata ubrzava inflaciju, što centralne banke gura ka restriktivnijem monetarnom stavu i smanjuje očekivanja od snižavanja kamatnih stopa. Taj scenario je strukturno negativan za zlato, koje ne nosi prinos i skuplje je držati u okruženju visokih kamatnih stopa. Jak dolar dodatno opterećuje cenu, budući da je zlato denominirano u američkoj valuti.

Stohastički oscilator šalje signal: Korekcija ili preokret?

Ipak, postoji i suprotna strana priče. Stohastički oscilator pokazuje ekstremne uslove preprodatosti, što znači da se na grafikonu formira potencijalno bullish postavka – bilo kao korekcija, bilo kao kompletan preokret trenda. Ako se ovaj scenario potvrdi, prvi značajni tehnički otpor nalazi se oko 4.800 dolara – psihološki nivo okruglog broja koji se poklapa sa Fibonačijevim retrejmentom od 50%. Dugoročna potražnja ostaje podržana kontinuiranom kupovinom centralnih banaka i velikih institucionalnih igrača.

Ključni ekonomski podaci koji će oblikovati sedmicu

Utorak: RBA i američki PMI uslužnog sektora

Australijska centralna banka (RBA) donosi odluku o kamatnim stopama u utorak u 4:30 po GMT. Konsenzus predviđa povećanje sa 4,10% na 4,35%, što bi bilo treće povećanje u 2026. godini i moglo bi da podrži australijski dolar u parovima sa ostalim valutama. Istog dana u 14:00 po GMT objavljuje se američki PMI uslužnog sektora za april – konsenzus predviđa blagi pad od 0,2 poena na 54,0. Budući da bi ovaj nivo i dalje značio ekspanziju uslužnog sektora tokom čitave 2026. godine, podatak bi mogao biti umjereno pozitivan za dolar.

Četvrtak: Australijski trgovinski bilans

Australija objavljuje podatke o trgovinskom bilansu za mart – očekuje se suficit od 4,45 milijardi australijskih dolara. Analitičari procenjuju da ovaj podatak neće imati značajniji uticaj na australijski dolar, s obzirom na to da se radi o martovskim podacima koji su verovatno već uračunati u cene.

Petak: Kanadska nezaposlenost i američki izveštaj o tržištu rada

Petak donosi dvostruki udar makroekonomskih podataka. Kanadska stopa nezaposlenosti za april očekuje se na nepromenjenom nivou od 6,7%. Centralni događaj sedmice je američki izveštaj o tržištu rada – konsenzus predviđa 178.000 novih radnih mesta van poljoprivrede, što bi bio snažan oporavak u odnosu na prethodnih 73.000. Ako se ove projekcije ostvare, dolar bi mogao da ojača u više parova. Stopa nezaposlenosti očekuje se na nepromenjenih 4,3%.

Između Hormuzkog moreuza i Federalnih rezervi: Šta nas čeka

Sedmica pred nama nudi retku kombinaciju geopolitičkih i makroekonomskih katalizatora koji mogu istovremeno da deluju na naftu, zlato i valutna tržišta. Hormuška kriza nije razrešena – ona je samo privremeno stavljena na čekanje dok diplomatija pokušava da sustigne vojnu stvarnost. Svaki novi incident u regionu može naglo promeniti smer kretanja cena nafte, a posredno i inflaciona očekivanja.

Za zlato, ključno pitanje nije da li će doći do korekcije – tehnički indikatori sugerišu da je ona moguća – već da li makroekonomski okvir visokih kamatnih stopa i jakog dolara dozvoljava trajniji oporavak. Petak i američki podaci o zapošljavanju biće odlučujući test: snažan izveštaj o tržištu rada ojačaće dolar i dodatno pritisnuti zlato, dok bi razočaravajući rezultati mogli da otvore prostor za povratak ka otporu od 4.800 dolara.