Američki izvoz zlata skočio 285%: Kako su Vol Strit i svetske centralne banke ispraznile trezore Njujorka

Stotine miliona dolara u zlatnim polugama svake nedelje napuštaju Njujork

Svake nedelje, stotine miliona dolara u zlatnim polugama napuštaju trezore u donjem Menhetnu i severnom Nju Džerziju. Poluge težine oko kilogram — format koji azijska tržišta preferiraju — pakuju se u zaštitne kovčege, prevoze uz pratnju naoružane obezbeđenja do aerodroma JFK i utovare u teretne prostore komercijalnih putničkih aviona ka Cirihu, globalnom čvorištu industrije rafinisanja zlata. Odatle, metal nastavlja put do kupaca u Kini, Indiji i Hongkongu.

Ovaj tok je dovoljno intenzivan da se jasno vidi u američkim trgovinskim statistikama. Američki izvoz premašio je 300 milijardi dolara u januaru, februaru i martu 2026. godine, dostižući istorijski rekord od 320,9 milijardi dolara u martu — prvi put da je ta cifra prešla 300 milijardi u tri uzastopna meseca. Zlato je bilo jedan od najvećih pojedinačnih doprinosaca tom rastu: dodalo je 4,6 milijardi dolara januarskom izvozu i 8 milijardi februarskom. Posmatrano na godišnjem nivou, američki izvoz zlata porastao je za skoro 50 milijardi dolara u 2025. u poređenju sa prethodnom godinom.

Mehanizam koji je napunio — a potom ispraznio — njujorške trezore

Arbitražna igra velikih banaka

Priča počinje krajem 2024. godine, kada je predsednik Tramp počeo da preti carinama na širok spektar uvoza, uključujući potencijalno i zlato. Velike banke su procenile da bi, ako carine budu uvedene, cena zlata unutar SAD skočila iznad svetske cene. Reagovale su onako kako finansijski igrači uvek reaguju: pohrlile su da uvezu metal pre nego što carine stupe na snagu, računajući na kasniju prodaju po višoj američkoj ceni.

Najaktivniji učesnici bili su JPMorgan, Morgan Stanley, HSBC i Deutsche Bank. Kupovali su zlato u Londonu — gde se nalazi glavno svetsko tržište ovog metala — u obliku poluga od oko 12 kilograma. Pošto londonske poluge nisu odgovarale standardima američkih berzi po obliku i čistoći, banke su ih slale u Švajcarsku, gde su četiri specijalizovane rafinerije topile metal, dodatno ga prečišćavale i prelivale u manje, čistije poluge koje američki berzanski sistem prihvata. Prerađene poluge su zatim letele u trezore u blizini JFK aerodroma — uključujući JPMorganovo podzemno postrojenje u donjem Menhetnu i Brinksove depozitare u Nju Džerziju.

Rezultat je bio pravi boom akumulacije. Između decembra 2024. i marta 2025. godine, količina zlata u njujorškim berzanski odobrenim trezorima više nego se udvostručila, dostigavši oko 1.350 tona — najviši nivo ikada zabeležen. To je više zlata nego što iznose zvanične rezerve svake zemlje na svetu, osim prvih šest. Banke su samo u prvom kvartalu 2025. zaradile oko 500 miliona dolara na ovoj arbitraži — otprilike duplo više od uobičajene zarade na trgovini zlatom.

Kada je arbitraža nestala, počelo je izvoženje

U aprilu 2025. administracija je objavila da zlato neće biti obuhvaćeno novim carinama. Cenovni jaz između Njujorka i Londona nestao je praktično preko noći. Bankama je nestao razlog da drže metal u Americi i počele su da ga šalju napolje — prema kupcima koji ga strpljivo čekaju.

Ko kupuje i zašto svet grabi zlato

Centralne banke u istorijskom pohodu

Zlato teče prema kupcima koji ga ne mogu da se zasite. Centralne banke širom sveta kupuju metal najbržim održivim tempom u poslednjih pola veka. Prema nedavnoj industrijskoj anketi, 68% svetskih centralnih banaka planira da poveća zlatne rezerve tokom 2026. godine, u poređenju sa 62% godinu ranije.

Kina povećava nacionalne zlatne rezerve već 16 uzastopnih meseci. Češka to čini neverovatnih 36 meseci zaredom. Poljska sprovodi višegodišnji plan kojim namerava da otprilike udvostruči svoje zlatne rezerve — šef njene centralne banke opisao je ovu akumulaciju kao meru nacionalne bezbednosti protiv Rusije. Poljska je bila i najveći kupac u 2025. godini, sa nabavljenih 102 tone. Kazahstan, Brazil, Kina i Turska takođe su bili među vodećim kupcima.

Lekcija iz 2022. koja je promenila sve

Razlog za ovaj globalni pohod nije misteriozan. Kada je Rusija 2022. godine napala Ukrajinu, Sjedinjene Države i Evropa zamrzle su oko 300 milijardi dolara ruskog državnog novca koji se nalazio u zapadnim bankama. Poruka za sve ostale zemlje bila je kristalno jasna: dolarima koji se čuvaju u inostranstvu može se upravljati tuđom rukom, a zlatu ne može. Ono sedi u trezoru, i niko izvan zemlje vlasnika ne može da ga zamrzne, sankcioniše ili odštampa više.

Šta rekordne cifre zaista govore

Američki Predstavnik za trgovinu iskoristio je rekordne izvozne podatke kao dokaz da tariffna strategija administracije daje rezultate. Međutim, uloga zlata u tim brojevima zahteva posebno razumevanje. Metal koji napušta Ameriku uglavnom nije američko zlato — reč je o stranom zlatu koje je prošle godine uvezeno radi opisane arbitraže, prošlo kroz američke trezore i sada se šalje globalnim kupcima.

Ta aktivnost donosi realnu zaradu američkim rafinerijama, bankama i logističkim kompanijama, i učvršćuje poziciju Njujorka kao centra globalnog tržišta zlata. Ipak, po svojoj prirodi, to je drugačije od izvoza američki proizvedenih aviona, soje ili prirodnog gasa, koji predstavljaju dobra koja su zaista stvorili američki radnici. Analitičari poput Brajana Rajlija iz organizacije National Taxpayers Union ukazuju da je, uprkos rastućim carinama u 2025. godini, američki deficit u robnoj razmeni zapravo porastao — što sugeriše da agregatne cifre ne prikazuju uvek onu sliku rebalansa koju je tariffna agenda trebalo da proizvede.

Zlato kao poslednje utočište u svetu zamrznutih sredstava

Ono što je zaista upečatljivo nije to što zlato napušta Njujork. Upečatljivo je to koliko se centralne banaka toliko uporno trudi da ga pribavi. Šesnaest uzastopnih meseci za Kinu. Trideset šest za Češku. Višegodišnja akumulacija u Poljskoj. Nijedna od ovih kupovina nije spekulativna transakcija.

Radi se o vladama koje postavljaju isti dugoročni oklad: da je u svetu u kome finansijska sredstva mogu biti zamrznuta, sankcionisana ili odštampana, zlato jedina stvar kojoj se to ne može učiniti. Pretnja carinama koja je prvobitno privukla zlato u Ameriku ukinuta je. Zlato ipak odlazi — na put prema centralnim bankama koje ga najviše žele. I na tom putu, usput, pomaže da se postave izvozni rekordi koje je tariffna agenda trebalo da stvori.