NBS ostavlja kamatne stope nepromenjene – šta to znači za investiciono zlato u Srbiji?
U aprilu 2025, Narodna banka Srbije odlučila je da zadrži referentnu kamatnu stopu na nivou od 6,5%. Iako su inflatorni pritisci u padu, zadržan je oprez zbog, kako navode iz NBS-a, „i dalje prisutne visoke neizvesnosti u međunarodnom okruženju“.
Zašto NBS ne popušta?
U zvaničnom saopštenju objavljenom 9. maja, NBS ističe da su glavni razlozi za ovakvu odluku: neizvesna monetarna politika vodećih centralnih banaka (poput FED-a i ECB-a), pojačane geopolitičke tenzije, kao i i dalje visoki troškovi finansiranja na svetskom nivou. Dodaje se i da je izvoz Srbije pod pritiskom zbog slabije inostrane tražnje.
Iako su godišnji inflatorni pokazatelji u padu, bazna inflacija (core) i dalje zahteva pažnju, zbog čega NBS nastavlja s restriktivnijim kursom monetarne politike.
Kako to utiče na investiciono zlato u Srbiji?
Na prvi pogled, visoke kamatne stope ne deluju kao dobar signal za zlato – jer se investitori okreću instrumentima koji donose prinos. Međutim, u kontekstu Srbije, slika je nijansiranija.
Investiciono zlato u Srbiji ne posmatra se samo kao alternativna imovina, već i kao zaštita od globalne nestabilnosti, valutnog rizika i potencijalnih šokova u međunarodnom okruženju. Upravo ovi faktori – koji navode NBS na oprez – dodatno motivišu građane da razmotre plemenite metale kao dugoročnu sigurnost.
Zlato kao „imunitet“ u nesigurnim vremenima
Zanimljivo je da upravo kada centralna banka insistira na stabilnosti, građani traže dodatnu samostalnu zaštitu. I to ne kroz depozite, već kroz opipljivu, univerzalnu vrednost – zlato. Sve više ljudi bira da uloži u zlatne poluge, a popularnost ne opada ni kada se kamate drže visoko.
Šta možemo očekivati do kraja godine?
Ako inflacija nastavi silazni trend, moguće je da NBS krene sa ublažavanjem politike. Ali dokle god globalna neizvesnost traje – uključujući sukobe na Bliskom Istoku, izbore u SAD, i kretanja na tržištima kapitala – čini se da će građani Srbije nastaviti da zlato vide kao strateški potez.
Zaključak
Odluka NBS da zadrži kamate stabilnim jeste poruka o oprezu i spremnosti. A kada centralna banka ne žuri sa popuštanjem, to je signal da ni građani ne treba da žure s olakšanjem. Zlato u Srbiji tako ostaje ne samo luksuz, već i dugoročna sigurnost. U nesigurnim vremenima – sigurnost ne gubi na vrednosti.
