Zlato i srebro pod pritiskom: Rast proizvođačkih cena u SAD oživeo strah od novog poteza Feda
- Spot cena zlata pala je na 4.362,30 dolara po unci, dok je srebro zabeležilo oštriji pad od 3,34%.
- Godišnja stopa proizvođačke inflacije (PPI) u SAD ubrzala je na 5,4%, premašivši projekcije analitičara.
- Odluka ECB-a da podigne kamatne stope za 25 baznih poena i stabilno američko tržište rada podstakli su narativ o dužem zadržavanju visokih stopa.
- Fokus investitora preusmerava se na predstojeći indeks potrošačkih cena (CPI) uoči septembarskog sastanka Federalnih rezervi.
Skok inflatornih pritisaka oborio vrednost plemenitih metala
Trgovanje plemenitim metalima na američkom tržištu započelo je oštrim padom vrednosti, nakon što su najnoviji makroekonomski podaci u SAD pokazali neočekivano visoku dinamiku proizvođačkih cena. Spot cena zlata oslabila je za 0,87% na nivo od 4.362,30 dolara po unci, uz privremeni pritisak koji je cene tokom jutra spustio i do podrške na 4.340 dolara. Istovremeno, srebro je pretrpelo znatno veće gubitke, beležeći pad od 3,34% na 64,92 dolara po unci.
Kombinacija snažnijih podataka o veleprodajnoj inflaciji, postojanosti na američkom tržištu rada i monetarnog zatezanja sa druge strane Atlantika ponovo je u prvi plan gurnula rizik od restriktivnije politike Federalnih rezervi, što je direktno umanjilo privlačnost neprinosne imovine poput zlata i srebra.
Veleprodajne cene nadmašile prognoze
Američki indeks proizvođačkih cena (PPI) za avgust porastao je za 0,4% na mesečnom nivou, nakon naniže revidiranih 0,1% u julu. Iako je mesečni rast bio u skladu sa konsenzusom, godišnji pokazatelj privukao je najveću pažnju tržišnih aktera: ukupna proizvođačka inflacija ubrzala je na 5,4% na godišnjem nivou, nadmašivši očekivanih 5,3% i znatno nadmašivši julsku stopu od 4,8%.
Bazni PPI, koji isključuje nestabilne komponente hrane i energije, zabeležio je mesečni rast od 0,2%, što je blago ispod očekivanja od 0,3%. Ipak, na godišnjem nivou bazna stopa je skočila sa julskih 4,3% na 4,6%. Kako se proizvođačke cene tradicionalno smatraju vodećim indikatorom koji se kroz lanac snabdevanja preliva na krajnje potrošače, ovakav ishod ukazuje na to da inflatorni pritisci u američkoj privredi ostaju tvrdokorni.
Globalni pritisak prinosa i geopolitički kontekst
Negativno raspoloženje na tržištu metala dodatno je pojačala Evropska centralna banka podizanjem referentne kamatne stope za 25 baznih poena, čime je ojačan globalni trend zadržavanja visokih stopa zarad suzbijanja rasta cena. Dodatni oslonac dolaru i prinosima pružili su podaci o stabilnom broju novih zahteva za osiguranje u slučaju nezaposlenosti, koji potvrđuju otpornost radne snage nakon što je u avgustu otvoreno 162.000 radnih mesta.
Prinos na desetogodišnje američke državne obveznice zadržao se blizu zone od 4,8%, dok je nafta tipa Brent ostala iznad granice od 100 dolara po barelu usled bezbednosnih tenzija u Ormuskom moreuzu. Iako geopolitički rizici obično generišu potražnju za zlatom kao sigurnim utočištem, prateći skok cena energenata i rast prinosa na dug trenutno deluju kao jači kontrateg, podržavajući tezu da bi Fed na sastanku 15. i 16. septembra mogao da se odluči za dodatno pooštravanje monetarne politike.
Tržišna očekivanja pred izveštaj o CPI
Tržišta terminskih ugovora trenutno uračunavaju približno 60% verovatnoće za podizanje kamatne stope Federalnih rezervi u septembru. Zbog toga se današnja reakcija tumači kao defanzivno pozicioniranje investitora pred objavu indeksa potrošačkih cena (CPI). Ukoliko i podaci o maloprodajnoj inflaciji potvrde postojanost cenovnih pritisaka, zlato bi se moglo naći pred testom dubljih tehničkih nivoa podrške, dok bi tek osetnije usporavanje CPI-ja moglo da pruži prostor za stabilizaciju i oporavak cena metala.
