Srebrni mehur pred pucanjem: Marko Kolanović predviđa sunovrat cene od 50 odsto

Bivši glavni kvantni strateg JPMorgan-a tvrdi da je pad cene srebra od 50% u narednih godinu dana gotovo zagarantovan.
Cena srebra je nedavno premašila 100 dolara po unci, dok je zlato probilo granicu od 5.000 dolara.
Analitičari upozoravaju da su robni mehuri neodrživi zbog smanjenja industrijske potražnje i povećane ponude iz reciklaže.

Tržišna euforija na staklenim nogama

Nakon što su cene plemenitih metala dostigle istorijske maksimume početkom 2026. godine, investiciona javnost suočava se sa oštrim upozorenjem jednog od najpoznatijih stratega sa Wall Street-a. Marko Kolanović, bivši šef kvantnih strategija u banci JPMorgan, ocenjuje da je trenutni rast srebra neodrživ i da tržište ulazi u fazu klasičnog spekulativnog mehura.

Srebro je u proteklim nedeljama probilo psihološku granicu od 100 dolara po unci, vođeno geopolitičkim tenzijama, intenzivnom kupovinom centralnih banaka i fenomenom poznatim kao FOMO (strah od propuštanja prilike). Međutim, Kolanović ističe da istorijski obrasci u trgovini robama ukazuju na neizbežan i brutalan povratak na realne vrednosti.

Grafikon prikazuje dramatičan uspon cene srebra do januara 2026. i projektovani pad na nivo od 50 dolara prema prognozi Marka Kolanovića.

Anatomija robnog mehura

Mehanizmi tržišne korekcije

Za razliku od apstraktne imovine poput NFT-ova, Kolanović naglašava da mehuri u sektoru roba imaju prirodne kočnice. Kada cene postanu previsoke, industrijska potražnja počinje da opada jer kompanije traže jeftinije alternative ili odlažu proizvodnju. Istovremeno, visoka cena podstiče sekundarno tržište, odnosno reciklažu, što naglo povećava ponudu na tržištu.

Strateg upozorava da se novi proizvodni kapaciteti obično osiguravaju (hedžuju) na ovim nivoima, što dodatno vrši pritisak na cenu naniže. Iako veruje u pad od 50%, Kolanović priznaje da je direktno klađenje protiv srebra (short selling) trenutno rizično zbog ekstremne volatilnosti koja može izbaciti investitore pre nego što dođe do konačnog sloma.

Istorijske paralele i obim trgovanja

Upozorenju se pridružio i veteran trgovine fjučersima, Piter Brant. On povlači direktnu paralelu sa 2011. godinom, kada je srebro poslednji put zabeležilo sličan vrhunac pre velikog pada. Brant primećuje da je trenutni obim trgovanja na svetskim berzama dostigao 1,5 milijardi unci, što odgovara dvogodišnjoj globalnoj proizvodnji srebra.

Perspektive i rizici

Dok zlato nastavlja da trguje iznad 5.000 dolara, sudbina srebra kao “zlata za siromašne” deluje znatno neizvesnije. Ukoliko se prognoze o padu od 50% ostvare, cena bi se mogla vratiti na nivoe koji su znatno bliži fundamentalnim troškovima eksploatacije i realnoj industrijskoj upotrebi. Investitori koji su ušli na tržište tokom poslednjeg talasa poskupljenja mogli bi se suočiti sa značajnim gubicima u narednih 12 meseci, dok tržište pokušava da apsorbuje spekulativni višak.