Tokenizovano zlato u prvom kvartalu 2026. premašilo celokupan obim trgovine iz 2025.
- Obim spot trgovine tokenizovanim zlatom u prvom kvartalu 2026. dostigao je 90,7 milijardi dolara — više od ukupnih 84,6 milijardi za čitavu 2025. godinu.
- Tržišna kapitalizacija tokenizovanih roba porasla je za 289% na 5,55 milijardi dolara u periodu od 15 meseci.
- Dva tokena — PAXG i XAUT — drže 89,1% tržišta tokenizovanih roba.
- Tokenizovane robe sada čine 28,7% ukupnog tržišta tokenizovane realne imovine (RWA).
Digitalno zlato beleži rekordnu godinu već u prvom kvartalu
Tržište tokenizovanog zlata doživljava ubrzanje bez presedana. Prema najnovijem izveštaju platforme CoinGecko, obim spot trgovine tokenizovanim zlatom u prvom kvartalu 2026. dostigao je 90,7 milijardi dolara — cifru koja već prevazilazi ukupan obim od 84,6 milijardi dolara zabeležen tokom čitave 2025. godine. Ovaj podatak jasno govori da kripto investitori sve agresivnije traže izloženost plemenitim metalima putem blockchain infrastrukture, i to bez ograničenja radnog vremena tradicionalnih berzi.
Reč je o segmentu koji analitičari opisuju kao ‘tokenizaciju realne imovine’ (RWA — real-world assets), a koji podrazumeva digitalne tokene potkrepljene fizičkim zlatom u trezorima. Svaki token predstavlja određenu količinu fizičkog metala, a vlasnik tokena ima pravo na njegovu isporuku ili prodaju po tržišnoj ceni. Privlačnost je višestruka: dostupnost 24 sata dnevno, sedam dana u nedelji, mogućnost frakcijskog vlasništva i brzo poravnanje transakcija.
Dominacija dva igrača i dinamika tržišta
PAXG i XAUT drže tržište u šaci
Analiza CoinGecko izveštaja otkriva izrazitu koncentraciju tržišta. Spot trgovina tokenizovanim zlatom bila je gotovo u potpunosti usredsređena na dva proizvoda: PAX Gold (PAXG) kompanije Paxos i Tether Gold (XAUT) kompanije Tether. Tokom posmatranog perioda, udeo PAXG u mesečnom obimu kretao se između 34,2% i 82,5%, dok je XAUT oscilirao između 14,8% i 64,6%.
Gledano u apsolutnim ciframa, prosečni mesečni obim spot trgovine za PAXG iznosio je 5,72 milijarde dolara, a za XAUT 5,32 milijarde dolara, dok je ukupni prosečni mesečni obim stajao na 11,69 milijardi dolara. Ostali učesnici — KAG (Kinesis Silver), XAUT0 (Tetherovo omnilančano rešenje) i XAUM (Matrixdock) — zajedno su beležili svega oko 670 miliona dolara mesečno, što ih svrstava u kategoriju marginalnih igrača.
Tržišna kapitalizacija: rast od 289% za 15 meseci
Tržišna kapitalizacija tokenizovanih roba u celini porasla je za impresivnih 289%, dostižući 5,55 milijardi dolara u periodu od 15 meseci. XAUT je zadržao vodeću poziciju sa tržišnom kapitalizacijom od 2,52 milijarde dolara, dok je PAXG zabeležio najveći relativni napredak — njegov udeo u kategoriji porastao je sa 36,8% na 41,8%, a tržišna kapitalizacija dostigla je 2,32 milijarde dolara.
Manji tokeni su, uprkos apsolutnom rastu, izgubili relativno tlo. Kinesis Silver (KAG) povećao je tržišnu kapitalizaciju na više od 350 miliona dolara, ali mu je tržišni udeo pao na 4,8%. Matrixdockov XAUM je jedanaestostruko uvećao vrednost na 70 miliona dolara, podižući udeo sa 0,4% na 1,3% — što je relativno impresivan skok, ali u apsolutnim iznosima još uvek zanemarljiv.
Oktobar 2025: kada je zlato probilo rekorde, tokeni su eksplodirali
Mesečni obim spot trgovine nije rastao ravnomerno. Najdramatičniji skok zabeležen je u oktobru 2025, kada je zlato dostiglo nove rekordne cene na globalnim tržištima. Tada je mesečni obim tokenizovanog zlata skočio na 21,38 milijardi dolara — više od trostrukog iznosa u poređenju sa 6,73 milijardi dolara u septembru iste godine. U novembru je usledio povratak na 14,07 milijardi dolara, što sugeriše da je deo potražnje bio spekulativne prirode, vezan za kratkoročne cenovne pokrete.
Ovaj obrazac ponašanja upućuje na zaključak da tokenizovano zlato funkcioniše kao pojačivač signala sa tržišta fizičkog metala — kada cena zlata raste, kripto investitori brzo ulaze u digitalne ekvivalente, privučeni brzinom transakcija i dostupnošću platformi.
Preraspoređivanje moći unutar RWA sektora
Ekspanzija tokenizovanih roba menja i širu sliku tržišta tokenizovane realne imovine. Tokenizovane robe sada drže 28,7% ukupnog RWA tržišta, dok je udeo tokenizovanih državnih obveznica (Treasuries) pao sa 73,7% na 67,2%. Ova rotacija kapitala iz instrumenata sa fiksnim prinosom ka robama odražava širi makroekonomski kontekst — u uslovima povišene inflacije i geopolitičke neizvesnosti, zlato ponovo postaje preferirana ‘sigurna luka’, a investitori traže načine da mu pristupe što brže i efikasnije.
Dugoročna održivost ovog trenda zavisiće od toga gde će se cena fizičkog zlata stabilizovati tokom 2026. godine. Ako bik-tržište na zlatnom tržištu nastavi, tokenizovani ekvivalenti imaće jak vetar u leđa. U suprotnom, deo spekulativnog kapitala mogao bi se povući, otkrivajući pravu organsku bazu korisnika koji tokenizovano zlato vide kao strukturnu, a ne taktičku poziciju u portfoliju.
