Zlato se drži iznad 4.100 dolara: Fed minuti i rizici u Ormuskom moreuzu oblikuju tržište

Precarijanje na ivici otpora

Spot zlato je u utorak ujutru zadržalo poziciju iznad psihološki važne granice od 4.100 dolara po unci, trgujući na oko 4.169 dolara uz skroman rast od 0,10%. Plemeniti metal je tokom rane trgovine formirao raspon između 4.116 i 4.169 dolara, ostajući zarobljen ispod zone otpora od 4.200 do 4.260 dolara koja je zaustavila poslednji pokušaj oporavka. Srebro je, s druge strane, izgubilo deo prošlonedeljnog zamaha i kliznulo za nešto više od jednog procenta, na oko 61,40 dolara po unci.

Korekcija na tržištu srebra usledila je nakon što metal nije uspeo da zadrži momentum iznad 62 dolara, dok su trejderi povlačili deo pozicija otvorenih tokom prošlonedeljnog rasta podstaknutog podacima o zapošljavanju. Ovakvo ponašanje ukazuje na opreznost tržišta pred ključne makroekonomske događaje koji slede u drugoj polovini nedelje.

Tržište rada šalje mešovite signale

Slabiji podaci o zapošljavanju menjaju kalkulacije

Junski izveštaj o zaposlenosti, objavljen u četvrtak, pokazao je rast od svega 57.000 novih radnih mesta, dok je stopa nezaposlenosti ostala na 4,2%. Dodatno, podaci za april i maj revidirani su naniže za ukupno 74.000 pozicija, što je značajno ohladilo entuzijazam na tržištu. Ovaj slabiji otisak zapošljavanja smanjio je pritisak na Federalne rezerve da žure sa pooštravanjem monetarne politike, ali reakcija tržišta obveznica bila je slojevitija nego što se moglo očekivati.

Dolar i prinosi prkose logici

Uprkos mekšim podacima sa tržišta rada, prinos na referentnu desetogodišnju američku državnu obveznicu vratio se na nivo od 4,499%, dok je indeks dolara DXY ojačao na 100,91. Ovakav razvoj događaja stvara svojevrsni paradoks: slabiji podaci o zapošljavanju podržavaju zlato kroz očekivanje blaže monetarne politike, ali istovremeno jači dolar i viši prinosi ograničavaju prostor za nove dugačke pozicije. Rezultat je tržište u iščekivanju, gde se pozicioniranje vrši oprezno pred sutrašnje objavljivanje Fed minuta.

Geopolitička premija iz Ormuskog moreuza

Napadi na brodove podižu tenzije

Situacija u Ormuskom moreuzu trenutno se može opisati kao otvoren tranzit sa obnovljenim rizikom od napada, a ne kao potpuna blokada ključne pomorske rute. Cene nafte porasle su za više od 1,5% u ranoj evropskoj trgovini nakon napada na komercijalne brodove u blizini moreuza, uključujući i tanker koji je pogođen projektilom kod obale Omana, u blizini mesta Limah, rano u utorak.

Ograničen uticaj na fizičko tržište

Brent je trgovao blizu 72,62 dolara, a WTI oko 69,05 dolara po barelu u američkoj pretprodajnoj sesiji. Ipak, reakcija naftnog tržišta ostaje obuzdana zahvaljujući oporavku izvoza iz Persijskog zaliva, kontinuiranom povećanju ponude od strane OPEC+ alijanse i generalno dobro snabdevenom fizičkom tržištu. Za zlato, neposredni efekat ogleda se u maloj geopolitičkoj premiji u pozadini, ali dominantni trgovački obrazac i dalje ostaje vezan za reakciju dolara i prinosa na podatke o zapošljavanju i očekivanja od Fed-a.

Tehnička slika i ključni nivoi

Zlato: bikaški ciljevi i medveđe zamke

Tehnički gledano, sledeći cilj za bikove na tržištu zlata jeste probijanje zone otpora između 4.200 i 4.260 dolara. Ukoliko bi došlo do održivog proboja, sledeći ciljevi bili bi 4.370, a potom i 4.500 dolara. Na donjoj strani, medvede bi zadovoljio pad ispod 4.091 dolara, što bi otvorilo put ka dubljim korekcijama na nivoe od 4.000 i 3.959 dolara. Prva podrška nalazi se na 4.091, a prva otpornost na 4.200 dolara.

Srebro: sužen prostor za manevrisanje

Kod srebra, bikovi ciljaju povratak iznad zone od 61,33 do 62,81 dolara, nakon čega bi sledili nivoi od 64 i 65 dolara. Medvede interesuje pad ispod 60,69 dolara, što bi otvorilo prostor ka 59 i 58 dolara. Trenutna cena od oko 61,40 dolara pozicionira srebro u neposrednoj blizini prvog otpora, što sugeriše da bi eventualni proboj mogao biti brz, ali i podložan naglim preokretima.

Šta tržište čeka u narednim danima

Ključni katalizatori koji će odrediti kratkoročni pravac plemenitih metala jasno su definisani. Fed minuti, koji se objavljuju u sredu, mogli bi da testiraju održivost post-payrolls oporavka zlata ukoliko ton bude jastrebski. S druge strane, mekši inflatorni podaci iz CPI izveštaja, planiranog za 14. jul u 14:30 po srednjoevropskom vremenu, pružili bi metalima čistiju putanju za nastavak rasta. Bilo kakva eskalacija incidenata u Ormuskom moreuzu takođe bi mogla da doda dodatnu sigurnosnu premiju zlatu, mada bi istovremeno mogla da pogura cene nafte i inflatorna očekivanja naviše, što bi zakomplikovalo sliku. U ovom trenutku, tržište se nalazi u fazi preciznog vaganja svakog novog podatka, a strpljenje trejdera biće ključno u danima koji slede.