Tether posle kupovine od 14 tona drži 146 tona zlata i počinje da ga iznajmljuje
- Tether je u drugom kvartalu kupio 14 tona zlata i povećao ukupne rezerve na 146 tona.
- Neto operativni profit pao je na 1,5 milijardi dolara, sa 4,9 milijarde godinu ranije.
- Kroz Gold.com pokrenuto je pozajmljivanje zlata, uz minimalni zakup od 100 miliona dolara.
Najveći poznati privatni vlasnik zlata nastavlja akumulaciju
Stabilni kripto izdavalac Tether nastavio je agresivnu kupovinu plemenitog metala i u drugom kvartalu 2026. godine, dodavši 14 tona zlata svojim rezervama. Time je ukupna količina zlata pod kontrolom kompanije dostigla 146 tona, čime je Tether učvrstio poziciju najvećeg poznatog vlasnika zlata izvan centralnih banaka i vlada.
Kupovina je usledila u periodu pada cene zlata, što ukazuje da kompanija nije čekala povoljniji tržišni trenutak, već je nastavila strategiju dugoročnog gomilanja fizičkih rezervi. Pad cena bio je posledica rasta prinosa na obveznice, podstaknutog inflatornim efektima sukoba u Iranu, što je stvorilo pritisak na imovinu koja ne donosi kamatu.
Poslovni model i struktura rezervi
Tether posluje po jednostavnom principu: korisnici uplaćuju dolare i zauzvrat dobijaju USDT token, dok se prikupljeni kapital ulaže u državne obveznice, zlato i druge aktive. U opticaju se nalazi približno 185 milijardi dolara vrednih USDT tokena, što izdavaču daje ogromnu moć na tržištu stabilnih kriptovaluta.
Upravo ta skala objašnjava zašto svaka promena u strukturi rezervi privlači pažnju investitora. Kvartalne atestacije rezervi predstavljaju jedan od retkih detaljnih uvida u to koliko je USDT pokriven kešom, državnim papirima i plemenitim metalima.
Uspon, usporavanje i ponovno ubrzanje kupovine
Tether je više od godinu dana bio jedan od najvećih pojedinačnih kupaca zlata na svetu. Početkom godine tempo je nakratko usporen, pošto je u prvom kvartalu dodato samo šest tona, nakon više od 21 tone kupljene u poslednja tri meseca 2025. godine.
Drugo tromesečje donelo je povratak na intenzivnije kupovine, delimično podržano novom emisijom tokena. Izdavanje USDT-a povećano je za skoro 500 miliona dolara, što je kompaniji obezbedilo dodatna sredstva za proširenje rezervi.
Profit pod pritiskom, ali trgovina zlatom ostaje strateški pravac
Uprkos nastavku akumulacije, finansijski rezultat bio je slabiji nego godinu ranije. Tether je u drugom kvartalu ostvario oko 1,5 milijardi dolara neto operativnog profita, što je značajan pad u odnosu na 4,9 milijarde dolara iz istog perioda prethodne godine.
Kompanija je krajem prošle godine pokušala da izgradi sopstvenu trgovačku operaciju u zlatu, dovodeći dva viša trgovca plemenitim metalima iz HSBC-a. Tada je najavljeno formiranje „najbolje trgovačke platforme za zlato na svetu“, ali su dvojica trgovaca napustila kompaniju već posle nekoliko meseci.
Zlato počinje da donosi prihod kroz zakup
Novi pravac monetizacije rezervi ogleda se u pozajmljivanju zlata. Tether ima vlasnički udeo u kompaniji Gold.com, koja se bavi kupovinom i prodajom plemenitih metala u Sjedinjenim Državama, a dve firme su potpisale ugovore o skladištenju i trgovanju.
Program zakupa zlata preko Gold.com-a predviđa minimalni iznos od 100 miliona dolara, dok su ukupna neizmirena potraživanja po osnovu zakupa i avansa klijenata na dan 31. mart iznosila 363 miliona dolara. Time deo zlata iz rezervi prestaje da bude samo statična imovina i postaje izvor dodatnog prihoda.
Rizik koji ostaje u bilansu
Kvartalne atestacije rezervi pokazuju strukturu imovine u jednom trenutku, ali ne eliminišu tržišni rizik. Pad cene zlata u drugom kvartalu pokazao je kako promene na tržištu plemenitih metala direktno utiču na vrednost rezervi.
Za investitore je ključno pitanje koliki deo pokrivenosti USDT-a čine volatilne aktive poput zlata, a koliki keš i državne obveznice. Tetherova strategija sugeriše spremnost da prihvati veći rizik u zamenu za dugoročnu zaštitu vrednosti i potencijalni prihod od trgovine i zakupa.
Šta dalje sledi za tržište stabilnih kriptovaluta
Ako se kupovine nastave ovim tempom, Tether bi mogao postati još uticajniji faktor na globalnom tržištu zlata, uporediv sa velikim institucionalnim kupcima. Istovremeno, razvoj programa zakupa otvara pitanje koliko će se rezerve stabilnih kriptovaluta sve više koristiti za aktivne finansijske strategije.
U tržištu koje traži veću transparentnost i stabilnost, Tetherov model ostaje jedinstven, ali i pod budnim okom regulatora i investitora. Kombinacija ogromne emisije tokena, fizičkog zlata i novih prihoda od zakupa mogla bi da definiše sledeću fazu razvoja industrije stabilnih kriptovaluta.
